…03-高速互联 高速互联环节的铜缆与 DAC 供应商，主要通过子公司乐庭电线切入 AI 服务器与机柜内短距连接。 公司 224Gb/s 高速通信线已处于批量交付中，相关链条涉及 GB200 NVL72 与NVIDIA 生态。 一句话看懂 公司以高速线缆、铜互联和 DAC 产品连接 AI 服务器与机柜内短距互联，处在算力硬件系统层。已可确认的产品节点是 224Gb/s 高速通信线批量交付，相关链条涉及 GB200 NVL72…

…换份额被蚕食 — 数据中心子赛道与 Arista 接近持平，2025 年数据中心以太网销售已被 NVIDIA Spectrum-X 超越，超大规模客户渗透仍是短板。 2. AI 后端网络依赖NVIDIA 生态Spectrum-X/InfiniBand 主导 AI 集群互联，Cisco 以合作换取份额，可能让渡后端网络定价权和技术路线主导权。 3. 毛利率受存储与组合压力 — F3Q26 毛利率 66.0%，同比下降约…

…2. 互联产品栈放大单机价值 — 100T 以太网交换机、51.2T CPO 交换机、224G SerDes 和 200G/lane LPO 芯片组把收入从单颗芯片扩展到交换与光互联系统。 3.NVIDIA 生态绑定带来增量 — 英伟达 2026 年 3 月投资 $20 亿并建立 NVLink Fusion 战略合作，使 Marvell 定制芯片和网络半导体可接入英伟达 AI 工厂与 AI-RAN 生态。…

…/ Microsoft 推动，避免 NVIDIA 端到端垄断 3. Broadcom 是技术核心 — 交换芯片决定标准能否落地 4. 2026-27 决战期 — UEC 1.0 产品成熟度 vsNVIDIA 生态壁垒 5. 中国厂商加入意义 — 盛科通信-U / 中科驭数 / 新华三 / 锐捷网络 通过 UEC 标准切入全球供应链…

…业务概览 斗山集团电子 BG：AI 服务器高阶覆铜板（CCL）主力，供英伟达链。 上下游关系 所属：PCB与覆铜板…