… 短板同样清楚：公司尚未上市，软件栈成熟度、模型适配广度和大规模部署案例仍无法与 NVIDIA 相提并论；通用巨头持续迭代训练和推理产品，专用阵营内部也在整合。2025 年 12 月NVIDIA 收购 Groq后，新架构阵营估值整体上行；2025 年 11 月公司被报道正谈判由 Fidelity 领投、拟募不低于 $8 亿、投前估值约 $32 亿的新一轮融资。伯恩斯坦 2026 年 6 月报告引述 2025 年末媒体推测估值约 $32 亿，并提 …
… 3. 专用阵营内部竞争与整合风险 — Cerebras Systems、SambaNova、Groq、后摩智能等争夺推理与专用负载份额，2025 年 12 月NVIDIA 收购 Groq可能改变新架构阵营竞争格局。
4. 估值依赖融资与交易想象 — 2025 年 11 月在谈的新一轮拟募不低于 $8 亿、投前估值约 $32 亿，伯恩斯坦 2026 年 6 月报告提及潜在收购价区间 $80 亿-$100 亿； …
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