AI产业链地图·知识库 · 一家公司讲透
公司深度研究
把一家公司几万字的深度研究，做成能上的课：分单元、每节末尾 5 道题、 全部读完给一张成绩单。课程按产业链五层归位——你可以顺着一条链，把上下游一家家读下来。
课程目录 共 28 门 · 持续增补
排序按时间那一栏可点「上线」翻正倒序
全产业链
先看整张图，再一层层往下走1 门 · 新→旧第一层 · 能源
一切的起点1 门 · 新→旧第二层 · 芯片系统
算力是怎么造出来的17 门 · 新→旧二·芯片20三星电子005930.KS全球最大的存储与面板厂商之一，也是唯一同时做存储、代工与终端的公司。五门生意，一门赚钱。3.8 万字09-13前 2 单元二·芯片18MarvellMRVL.US云厂自研芯片浪潮里的二号军火商，也是光模块信号处理芯片的领先者。一条腿押注，一条腿收税。3.2 万字09-13前 2 单元二·芯片17AMDAMD.US在同一个 x86 市场里把老大拉下来的挑战者，如今正对 AI 加速卡再挑一次同样的仗。3.5 万字09-13前 2 单元二·芯片16芯原股份688521.SH中国半导体 IP 龙头，也做一站式芯片定制。它不卖芯片，卖的是让别人造出芯片的能力。2.9 万字09-13前 2 单元二·芯片06BroadcomAVGO.US为超大规模云定制 AI 芯片与以太网交换芯片的供应商，同时靠企业基础设施软件收订阅费的双引擎公司。2.7 万字09-13前 2 单元二·芯片05SK 海力士000660.KSHBM 高带宽存储的领先供应商。贴在 AI 芯片旁边的那几颗堆叠内存，决定整颗芯片能跑多快。3.2 万字09-13前 2 单元二·芯片04台积电2330.TW全球唯一能同时量产最先进制程与先进封装的代工厂。几乎所有 AI 芯片，都要先在它这里排队。2.6 万字09-13前 2 单元二·芯片03NVIDIANVDA.USAI 算力的定义者。GPU 与整机方案是全行业基准，它的产品节奏直接决定上下游所有人的排产。2.8 万字09-13全部免登二·芯片02胜宏科技300476.SZ高多层电路板厂商。AI 机柜是它单板价值量最高的应用，英伟达每换一代，它的料号就贵一档。2.6 万字09-13全部免登二·芯片27新易盛 × 天孚通信300502.SZ · 300394.SZ光模块与光器件的一对上下游：一个出整只模块，一个出模块里的光学元件。2.0 万字09-12前 2 单元二·芯片25ASMLASML.US全球唯一能造极紫外光刻机的公司。没有它的机器，最先进的芯片就造不出来。1.6 万字09-12前 2 单元二·芯片24IntelINTC.US仅存的几家既设计又自己造芯片的公司，如今要把工厂开放给别人——包括正在打自己的人。2.7 万字09-12前 2 单元二·芯片23海光信息688041.SH全球两家巨头之外唯一做 x86 服务器 CPU 的公司，同时做加速卡；断供之后差距没有扩大。3.1 万字09-12前 2 单元二·芯片22寒武纪688256.SH境内 AI 加速卡的代表厂商：设计与软件栈自己做、制造外包，产量上限握在别人手里。2.9 万字09-12前 2 单元二·芯片21中芯国际688981.SH中国大陆最大的晶圆代工厂：只造别人设计的芯片，工艺上限由买不买得到机器决定。2.7 万字09-12前 2 单元二·芯片19美光科技MU.US全球三大内存厂商之一。投入像科技股，定价像大宗商品——这个别扭的组合决定了一切。3.4 万字09-12前 2 单元二·芯片01中际旭创300308.SZ全球光模块出货龙头。AI 数据中心内部每一条高速链路的两端，插的就是它这类收发器。3.0 万字08-01全部免登
第三层 · 基础设施
谁在买这些算力，钱怎么付7 门 · 新→旧三·基建15NebiusNBIS.US从 Yandex 国际业务分拆出来的欧洲 AI 云，靠一支大厂工程团队做全栈自研，主场不在北美也不在中国。2.9 万字09-13前 2 单元三·基建14CoreWeaveCRWV.US只做 AI 算力出租的新兴云。拿客户长约去银行融资再买卡，是这个行业里杠杆用得最极致的一家。3.3 万字09-13前 2 单元三·基建13OracleORCL.US数据库巨头的二次创业：用一门不花钱的老生意，去养一门资本开支等于全年收入的算力出租生意。3.1 万字09-13前 2 单元三·基建12AmazonAMZN.US一家公司三门生意：薄利多销的零售、贡献六成利润的 AWS、藏在零售分部里的广告——它们共用一张报表和一个飞轮。3.3 万字09-13前 2 单元三·基建10阿里巴巴BABA.US中国最大的公有云，也是国内少数芯片、服务器、模型、云四层全部自研，且芯片对外销售的公司。3.1 万字09-13前 2 单元三·基建08MicrosoftMSFT.US全球最大的企业软件公司。通过 Azure 与 OpenAI 的深度绑定，把 AI 能力直接卖给自己的存量客户。3.6 万字09-13前 2 单元三·基建07Alphabet / GoogleGOOGL.US搜索与广告的现金牛，也是四大云厂里唯一从自研芯片、自有模型、自有分发到云全栈自持的公司。3.5 万字09-13前 2 单元
第五层 · 应用
最终把算力用掉的人2 门 · 新→旧🟢 全部免登可读：开栏前三门整门公开，不用注册、不用付费，直接上。 🟡 之后的课程前两个单元免登试读，其余凭兑换码解锁（同一码通用于课程、深度报告与产业链大课）。 注册一个免费账号，测验成绩会存到账号上，换设备接着做。
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