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海光信息（688041.SH）
中国 AI 芯片营收规模最大、盈利能力最强的上市公司。DCU 基于 AMD ROCm 兼容架构，对 CUDA 生态 的迁移成本相对最低，是国产替代最务实的选择之一。
业务概览
- 核心产品：深算系列 DCU（AMD GPU 兼容架构）+ 海光 CPU（x86 兼容）
- 路径：x86 + ROCm 兼容双线，迁移成本最低
- 战略组合：与 中科曙光（603019.SH）形成"芯片+整机"协同
关键数据（2025）
| 维度 | 数据 | 时间 |
|---|---|---|
| 最新市值 | ~￥2,500-3,000 亿 | 2026-02 |
| 2025 H1 营收 | ￥54.64 亿（+45.2% YoY） | 2025 H1 |
| 2025 H1 净利润 | ￥12.01 亿（+40.8% YoY） | 2025 H1 |
| DCU 营收增长（2024） | +210% YoY | 2024 |
| 服务器渗透率 | 5% → 18% | 2024 |
关键优势
- 迁移成本最低 — ROCm 兼容意味着客户从 AMD / 部分 CUDA 应用迁移代价最小
- CPU + DCU 双线 — 唯一拥有自主 x86 CPU + AI GPU 的国产玩家
- 盈利能力最强 — 是国产 AI 芯片中真正赚钱的公司（不靠融资续命）
- 中科曙光协同 — "芯片+服务器+智算中心"全链路
上下游关系
↑ up::AMD — x86 + ROCm 架构授权（早期合作，现独立演进） ↑ up::台积电 / 中芯国际 ↓ down::中科曙光 — 战略合作整机 ↓ down::运营商 / 智算中心 / 党政军 ⚔ competitor::华为昇腾 华为昇腾910B 壁仞科技 沐曦集成 燧原科技 ⚔ competitor::寒武纪 / 摩尔线程 ⚔ competitor::NVIDIA — 中国市场 ∈ belongs_to::2-01-核心逻辑芯片
战略要点
- 务实派代表 — 不追求"完全自研"，用兼容生态换迁移效率
- 党政军优先 — x86 兼容意味着政务/军工等历史 x86 应用可直接迁移
- 盈利驱动 — 不依赖资本市场输血，长期可持续
关键来源
增量补充（2026-05-29）
编辑核查 agent 按 T0 金标准（
data/quotes/688041.SH.jsonChoice +data/financials/688041.SH.jsonyfinance）对账，新增最新时点数据，不覆盖上方带历史日期的市值叙述。
最新行情（T0，2026-05-26 收盘 · Choice）
- 市值 ￥7,930 亿（792,971,183,125）｜ 股价 ￥341.16（+3.48%）｜ PE(TTM) 290.9×｜ PB 33.7×
- 说明：上方「关键数据（2025）」表里「~￥2,500-3,000 亿（2026-02）」为 2026-02 时点旧值，与本条为时点差（A 股 2026 年内强势上行），两值并存、各自标日期，不互相订正。
财务对账（T0 financials，源 yfinance）
- 2025 H1 营收：页面「￥54.64 亿」= T0 季度 Q1(￥24.00 亿)+Q2(￥30.64 亿)=￥54.64 亿，精确吻合。
- 2025 H1 净利润：页面「￥12.01 亿」≈ T0 Q1(￥5.06 亿)+Q2(￥6.96 亿)=￥12.02 亿，逐笔吻合（差 <0.1%）。
- 注：「+45.2% / +40.8% YoY」「DCU +210%（2024）」「服务器渗透率 5%→18%」为研报口径专有数据，T0 未给同口径，不订正、保留原值。
- T0 TTM（截至 2026-Q1）：营收 ￥160.1 亿｜净利润 ￥27.3 亿｜毛利率 56.0%｜ROE 15.0%。