平头哥半导体（阿里巴巴 子公司）

业务概览

• 核心产品矩阵：
  • 玄铁 C906 / C910 / R910 RISC-V CPU IP — 中低端 / 高性能 / 实时三档
  • 含光 NPU — 推理旗舰，含光 800 推理 78,563 IPS
  • 倚天 710 — 阿里云自研服务器 CPU，128 核玄铁 RISC-V 架构（从早期 ARM Neoverse 转向）
• 开源策略：玄铁 C906 / C910 完全开源，500+ 企业 / 高校采用，构筑中国 RISC-V 软件生态护城河
• 价值链定位：第二层 芯片IP 中国 IP 双雄之一（与 芯原股份 互补）+ 第三层云算力（阿里云倚天）
• 创始历史：2018 阿里巴巴 整合中天微（杭州）+ 达摩院芯片团队成立，总部杭州

关键数据（2024-2026）

关键产品 / IP

• 玄铁 C906 — 低功耗嵌入式 RISC-V CPU IP（开源，500+ 企业采用）
• 玄铁 C910 — 高性能 RISC-V CPU IP（开源），倚天 710 基础
• 玄铁 R910 — 实时控制 RISC-V CPU
• 含光 NPU 800 — 推理 ASIC，78,563 IPS 推理性能
• 倚天 710 — 阿里云自研 128 核服务器 CPU，全面转向 RISC-V（早期为 ARM Neoverse）
• 羽阵 600 / 500 — 智能网卡 / DPU

上下游关系

战略要点

1. 中国 RISC-V 国家队 — 玄铁 开源是中国 RISC-V 生态成型的关键基础设施（据 芯片IP）
2. "IP + 自研 ASIC + 内部消化"三位一体 — 玄铁 IP 授权外卖，含光 / 倚天为阿里云自用，形成内外双循环
3. 2026 分拆 IPO 是核心催化 — 估值 $300-500 亿 区间，对中国 IP / RISC-V / AI 芯片板块均有重定价效应（据 芯片IP）
4. NVIDIA 2024 出货 10 亿颗 RISC-V 内核 是平头哥赛道的强力背书
5. 倚天 710 是"去 ARM 化"标志 — 从早期 ARM Neoverse 转向 128 核 RISC-V 自研架构，奠定中国服务器 CPU 替代叙事

关键事件

• 2025-平头哥拟分拆上市 — IPO 估值预期 $300-500 亿

关键来源

• 芯片IP — 子行业深度报告

增量补充（2026-05-29）

本页"2026 分拆 IPO 估值 $300-500 亿""港股 18C 路径"为市场传闻/研报研判，含光 800（78,563 IPS）、倚天 710（128 核）为厂商发布参数转述，均出自 芯片IP（机构产业链深度/A）。平头哥为 阿里巴巴 全资子公司、自身未独立上市，无 金标准；上述属专有/软数据，以 芯片IP 源为准，网络无对应可印证的一手分拆估值/确定上市时点证据，按 editor 信源金字塔保留原值不降级。

增量补充（2026-07-19）

来源：国内超节点（社媒剪辑／转述 · 2026-07-17 WAIC 期间分析师路演纪要转发）

• 国产算力厂商排序中位列第二（仅次于 华为）：纪要评价平头哥"产品实力和水平次之"，其 NPU 采用纯国产制程与国产内存颗粒，因而成本较低，且 阿里巴巴 内部需求旺盛构成稳定内需底盘（2026-07 路演口径，主观排序，非市占率数据）。
• 排序全序列：华为 > 平头哥 > 海光信息 > 寒武纪。同一纪要预计 3 年后国产算力占国内约 50%，其中 1/3 至 1/2 以超节点形态部署——平头哥的机会取决于能否跟进 Scale-Up 域组网能力。