腾讯链

中国互联网市值第一巨头（港股市值 58,800 亿港元），以微信生态 13.7 亿用户为底盘的跨层 AI 玩家：第 3 层腾讯云 + 第 4 层混元大模型 + 第 5 层微信/QQ/游戏/元宝/腾讯会议/腾讯文档。与 阿里巴巴 的"云优先"策略形成对比，腾讯走"应用先行、算力跟随"路线 — 2025-12 成立 AI Infra 部聘任 姚顺雨 标志算力投入升级。

上游

腾讯作为算力/硬件消费方，链路与字节、阿里近似但规模略小：

• AI 芯片NVIDIA H100/H200 是主力，国产替代上探索 华为昇腾 / 寒武纪（受出口管制影响）
• AI 服务器工业富联 / 浪潮信息 / 超聚变 — 腾讯智算中心 ODM 供应方
• 光模块中际旭创 / 新易盛 — 800G 光模块核心采购方
• 数据中心电力 / 储能双登股份 / 宁德时代 等 AIDC 储能供应商核心客户
• 柴发 / UPST-Block 微模块带动 潍柴重机 / 科华数据 等订单 — 2025 利通电子拿到腾讯 50 亿订单（PCB 关联）
• 海外 GPU 渠道通过新加坡 / 中东数据中心间接获取国际算力