北方华创
中国半导体设备绝对龙头，市值 ￥3795 亿（2026Q1），平台型布局刻蚀+PVD+CVD+扩散+清洗五大主力品类，是国产替代旗舰。
一句话定位
中国唯一平台型半导体设备公司，对标 Applied Materials 设备超市模式：刻蚀 + PVD + CVD + 氧化扩散 + 清洗 + 退火 全覆盖。2026E 新签订单 ￥200 亿+（+30%），是 中芯国际 / 长江存储 / 长鑫存储 国产化主供。
关键数据
| 维度 | 数据 |
|---|---|
| 市值 | ￥3795 亿（2026Q1，据 2-10 报告） |
| 2026E 新签订单 | ￥200 亿+（+30%） |
| 员工数 | 1.5 万+（2024） |
| 总部 | 北京经济技术开发区, 中国 |
| 大股东 | 北京七星华电（国资）+ 国家大基金 |
| 重要客户 | 中芯国际 / 华虹 / 长江存储 / 长鑫存储 / 华润微 |
核心产品
- NMC 612D 刻蚀机 — 14nm 量产，与 中微公司 / Lam Research 直接竞争
- Polaris 系列 PVD — 物理气相沉积，国内市场份额第一，对标 Applied Materials Endura
- Theta 系列 CVD/ALD — 化学气相沉积/原子层沉积，对标 AMAT Producer
- HORIS 氧化扩散 — 立式炉，5nm 以下
- Smart Clean 单片清洗 — 与 盛美上海 竞争
- HONOR 退火 RTP — 快速热处理
- 晶体生长设备 — 大尺寸蓝宝石/硅碳化硅
技术亮点 / 护城河
- 平台化协同：单一晶圆厂可一站式采购 5+ 设备品类，降低集成成本
- 国资背书：国家大基金 二期/三期重点支持
- 历史积累：北方微电子 + 七星电子 + 北广精仪 + 北京七星合并而来，30 年设备研发经验
- 客户深度绑定：长江存储/长鑫存储扩产首选设备商
- 产品矩阵广：是国内唯一可与 AMAT/Lam 全线对标的设备商
AI 时代角色
- NVIDIA B200 / 华为昇腾 / 寒武纪 等 AI 芯片国产化 → 中芯国际/长江存储扩产需求暴增
- HBM 国产化（长鑫存储 HBM2/HBM3）→ 刻蚀+CVD+PVD 大规模采购
- AI 训推 GPU 需求拉动先进制程国产化 → 北方华创 14nm 设备订单超预期
- 2026 中国 300mm 晶圆厂全球第一（25%），北方华创是产能扩张最大受益者
客户与供应链关系
- 核心客户：中芯国际 / 华虹半导体 / 长江存储 / 长鑫存储 / 华润微 / 士兰微 / 积塔半导体
- 供应链：北京/上海/沈阳本地零部件供应商；MOCVD/晶体设备业务自给原材料
- 资本运作历史：2017 合并 Akrion（美国清洗设备）；2020 收购北广精仪（晶体生长）
与 AI 产业链关系
↑ up::半导体设备零部件 精密机械 高纯石英 ↓ down::中芯国际 华虹半导体 长江存储 长鑫存储 2-01-核心逻辑芯片 2-04-存储体系 ⚔ competitor::Applied Materials Lam Research 东京电子 中微公司 拓荆科技 盛美上海 屹唐半导体 神州半导体 ∈ belongs_to::2-10-半导体设备与核心材料
关键事件
- 2010 — 七星电子合并北方微电子成北方华创
- 2017 — 收购美国 Akrion 进入清洗设备
- 2022-10 — 美 BIS 实体清单 → 受益国产替代加速
- 2024 — 国家大基金 三期 ￥3000 亿成立，北方华创核心受益标的
- 2025 — 营收破 ￥300 亿大关
- 2026Q1 — 市值站稳 ￥3795 亿，PE 80+