中科驭数（未上市）
国产 DPU 头部企业，从中科院计算所孵化。产品用于数据中心网络加速与卸载，是 2-03-高速互联 赛道科创板 IPO 高确定性 ★★★★☆ 标的、被收购吸引力 ★★★★☆（据2-03）。
业务概览
- 核心定位：国产 DPU 头部企业，专注数据中心网络/存储/安全卸载
- 技术起源：从中国科学院计算所孵化，与 寒武纪 同源谱系
- 价值链定位：第二层 2-03-高速互联 — 交换 / 卸载，并向第三层 3-06-数据中心网络架构与互联服务 延伸
- 赛道竞品：NVIDIA BlueField、云豹智能
- 资本路径：未上市，目标科创板 IPO（2026-2027）
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 股票代码 | 未上市 | — |
| 成立 | 2018-04 | 据 百度百科 / 36氪创投 |
| 创始人 / CEO | 鄢贵海（中科院计算所研究员、博导） | 同上 |
| 总部 | 北京海淀 | — |
| 最新估值 | ~￥50 亿 | 据2-03 |
| 起源 | 中国科学院计算所体系结构国家重点实验室 | — |
| IPO 计划 | 科创板 2026-2027 | 据2-03 |
核心产品
- K2 系列 DPU — 数据中心网络卸载，支持 25G/100G/200G
- 网络功能加速 — RDMA / TCP/IP / 防火墙 / 负载均衡卸载
- 存储加速 — NVMe-oF 等存储协议卸载
上下游关系
↑ up::台积电 / 中芯国际 — 代工 ↑ up::HBM / DDR 内存供应链 ↓ down::阿里巴巴 / 腾讯 / 百度 — 互联网云厂客户 ↓ down::三大运营商 / 智算中心 / 信创金融客户 ⚔ competitor::云豹智能 — 国产 DPU 同业（RDMA 差异化） BlueField-3 BlueField-4 DOCA Pensando 云脉芯联 ⚔ competitor::NVIDIA BlueField — 国际 DPU 龙头 ⚔ competitor::Broadcom / Marvell — 国际网络芯片巨头 ⚔ competitor::盛科通信 — 以太网交换芯片同业（产品定位不同但共同竞争数据中心） ∈ belongs_to::2-03-高速互联
战略要点
- 国产 DPU 头部地位 — 与 云豹智能 并列国产 DPU 双子，2-03-高速互联 摘要中两者并提（据2-03）
- 科创板 IPO 高确定性 ★★★★☆ — 2026-2027 上市窗口，对标 寒武纪 估值溢价路径
- 被收购吸引力 ★★★★☆ — 潜在买方：澜起科技（CXL/PCIe 矩阵补强）、网络设备厂
- AI 集群网络卸载是确定性需求 — GPU 集群规模指数级扩大，CPU 卸载到 DPU 是云厂必然演进
关键来源
- 2-03-高速互联 — 子行业深度报告
- 3-06-数据中心网络架构与互联服务 — 网络维度子行业报告
在 3-06 数据中心网络架构与互联服务中的角色
3-06 视角下中科驭数被列为国产 DPU 龙头 ★★★★★（据 3-06），评级是该子行业最高的几家之一。
核心产品矩阵
| 产品 | 规格 | 地位 |
|---|---|---|
| K2-Pro | 200G 全功能 DPU，PCIe Gen5 | 国内首颗量产全功能 DPU |
| K3 | 800Gbps，时延 < 1μs，功耗 -40% | 2025 发布，对标 NVIDIA BlueField-3 |
| HADOS | 自研 DPU 软件栈 | 类 NVIDIA DOCA |
关键数据
- 研发人员占比 80% — 极致技术型公司
- 专利 550 项 — 国产 DPU 第一
- 联想 / 世纪互联 / 中国移动 — 已签合作客户
- 估值 ~￥50-150 亿 — IPO 路径 2026-27 科创板（详见 3-06 摘要 IPO 高确定性 ★★★★★，估值 ￥150-250 亿）
国产 DPU 千亿级替代逻辑（3-06 视角强调）
- 全球 DPU 市场：2024 $25 亿 → 2033E $350 亿（CAGR 22-34%）
- 中国 DPU 市场：2025E ￥565.9 亿
- 行业共识："每台服务器一定有一块 DPU"
- 政策推动：2026 核心器件国产化率 50%+
- 国际格局：NVIDIA / 博通 / Intel 合计 90%+ 全球，国产替代空间 ￥500 亿+
3-06 视角的资本逻辑
- 高吸引力被收购 ★★★★★ — 国产 DPU 龙头 + K2-Pro 量产 + 千亿市场，未上市灵活，潜在买家：华为 / 紫光股份 / 阿里巴巴 / 腾讯
- 高确定性 IPO ★★★★★ — 2026-27 科创板/港股，估值 ￥150-250 亿，国产 DPU 第一股