盛科网络（Centec）
一句话定位
所属子板块网络设备 — 中国版 Broadcom Tomahawk，对标 Tomahawk / Jericho / Silicon One / Teralynx。12.8 Tbps DUET2 让中国交换芯片首次进入数据中心 leaf 层主流货架。
上游 · 谁给它供货
↓供应
盛科网络
本页 · 产业链位置
↓供货
下游 · 谁在采购
基础信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 全称 | 苏州盛科通信股份有限公司 |
| 上市状态 | 已上市 · 上交所科创板 688702.SH（2023-09-14，发行价 ￥42.66，"盛科通信-U"） |
| 上市前估值 | ￥120-180 亿（2024 D 轮 / 2023 IPO 询价，拟 IPO 时点投行内部口径） |
| 总部 | 江苏苏州 |
| 历史 | 2005 创立 → 2018 推 GoldenGate（1.2 Tbps）→ 2022 TsingMa.MX（2.4 Tbps）→ 2023 DUET2（12.8 Tbps） |
| 股东背景 | 中科院 / 国家集成电路大基金 / 中信建投资本 |
业务板块
交换芯片（核心）
- DUET2（12.8 Tbps，400G）：旗舰，对标 Broadcom Tomahawk 4
- DUET3（25.6 Tbps，800G）：2025-26 推出，对标 Tomahawk 5
- TsingMa 系列（2.4 / 5.6 Tbps）：企业 / 园区市场
- GoldenGate：低端 / 中低速以太网
软件 / 工具
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 |
|---|---|---|
| 营收 | ￥15 亿 | 2024E |
| 营收增速 | +40%+ | 2024 |
| 上市前估值 | ￥120-180 亿 | 拟 IPO 时点投行内部口径 |
| 旗舰芯片容量 | DUET2 12.8 Tbps（400G） | 2024 |
| 下一代规划 | 25.6 Tbps（800G） | 2025-26 |
| 中国交换芯片国产份额 | 第一 | 2024 |
| 上市时点 | 2023-09-14 上交所科创板 688702.SH（发行价 ￥42.66） | 上交所 |
战略地位 + 投资观点
- 国产替代旗手：在 AI 数据中心交换芯片这个被 Broadcom 垄断 75% 份额的市场，是国内唯一有量产竞争力的公司
- 政策红利：信创 + 算力国产化 + 数据中心国产替代三重驱动
- 800G 路线图：2025-26 DUET3 决定能否进入 spine 层（leaf 主流的高一级）
- 风险：Broadcom Tomahawk 6（102.4 Tbps / 1.6T）2026 大规模出货拉大差距；SerDes IP 卡脖子
- 资本运作：
评级 ★★★★★ 高确定性 IPO（2025-26 科创板）— 已于 2023-09-14 完成科创板 IPO（688702.SH），原"拟 IPO"判断已兑现；仍 ★★★★ 高吸引力被收购（紫光股份 / 中兴通讯 / 华为 潜在）
关联事件
- 2023 DUET2 发布 — 中国首颗 12.8 Tbps 商用交换芯片
- 2024-Ultra Ethernet联盟成立 — 盛科是中国 UEC 早期成员之一
- 2024 D 轮融资 ￥10 亿+，估值上探 ￥150 亿
- 2023-09-14 登陆上交所科创板（688702.SH，发行价 ￥42.66，"盛科通信-U"），上市首日开盘涨约 56%（据上交所 / 证券时报）
已废弃叙述
2026-05-29 上市状态订正：原页面标"未上市（拟科创板 2025-26 IPO）/ ticker 空"，与事实不符——盛科通信实为 2023-09-14 已登陆上交所科创板（688702.SH）。依据 官方（上交所 SSE 上市公告 / IPO 信息专区）。原叙述原样保留如下。
-ticker: ""、tags 含 拟IPO
- 一句话定位："…2025-26 拟科创板 IPO，是国内交换芯片国产替代最确定的标的。"
- 基础信息表："上市状态 | 未上市（拟科创板 IPO）"；"估值 | ￥120-180 亿（2024 D 轮 / 2025 拟 IPO 询价）"
- 关键数据表："拟 IPO 时点 | 2025-26 科创板"
- 资本运作："评级 ★★★★★ 高确定性 IPO（2025-26 科创板，估值 ￥120-180 亿）"
- 关联事件："2025-26 拟科创板 IPO"
- 来源摘要 raw（网络设备，主流券商研报）原文亦载"拟科创板 2025-26 IPO"——该 raw 为 stale，本订正以上交所一手公告为准。
注：营收 ￥15 亿（2024E）、上市前估值 ￥120-180 亿 等数字属投行内部研究专有数据，未改动，仅重新标注口径为"上市前/拟 IPO 时点"。