云豹智能（未上市）
国产 DPU 双子之一，与 中科驭数 并列 2-03-高速互联 摘要的两家国产 DPU 标的（据2-03）。差异化重点在 RDMA 高速网络协议支持，瞄准 AI 集群网络卸载。
业务概览
- 核心定位：DPU 芯片设计公司，差异化主打 RDMA 高速网络协议
- 价值链定位：第二层 2-03-高速互联 — 网络卸载芯片
- 客户场景：超大规模数据中心、AI 训练/推理集群、云厂网络卸载
- 资本路径：未上市，被收购吸引力较高
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 股票代码 | 未上市 | — |
| 最新估值 | ~￥40 亿 | 据2-03 |
| 差异化 | RDMA 高速网络协议支持 | — |
核心产品
- DPU 芯片 — 集成网络/存储/安全卸载
- RDMA 加速 — RoCEv2 / InfiniBand 协议硬件卸载，是 AI 集群 GPU-GPU 通信的核心
- 可编程数据面 — 配合云厂软件栈定制
上下游关系
↑ up::台积电 — 代工 ↓ down::云厂、AI 集群运营商、互联网企业 ↓ down::AI 训练/推理服务商 ⚔ competitor::中科驭数 — 国产 DPU 头部（侧重网络/存储综合卸载，云豹更聚焦 RDMA） 云脉芯联 ⚔ competitor::NVIDIA BlueField — 国际 DPU 龙头（同时也是 InfiniBand 标准制定者） ⚔ competitor::Broadcom / Marvell — 国际网络芯片巨头 ⚔ competitor::AWS Nitro — 自研 DPU ∈ belongs_to::2-03-高速互联
战略要点
- RDMA 差异化是关键卡位 — AI 集群规模化对 GPU 间通信延迟极敏感，RDMA 硬件卸载是必经之路
- 被收购吸引力 ★★★★☆ — 潜在买方：澜起科技（补强 CXL/PCIe/DPU 矩阵）或网络设备厂（2-03-高速互联 资本运作中标准标的之一，据2-03）
- 与 中科驭数 差异化共存 — 双方瞄准不同应用场景（综合卸载 vs RDMA 专精），形成国产 DPU 双子格局
- 生态成熟度是短板 — 相较 NVIDIA BlueField 完整的 DOCA 生态，国产 DPU 软件栈仍需补强
关键来源
- 2-03-高速互联 — 子行业深度报告
- 3-06-数据中心网络架构与互联服务 — 网络维度子行业报告
在 3-06 数据中心网络架构与互联服务中的角色
3-06 视角下云豹智能列为国产 DPU 头部初创（据 3-06）：
- 与 中科驭数 / 芯启源 / 云脉芯联 并列 30+ 国产 DPU 企业头部
- 全球 DPU 千亿级国产替代窗口：2024 $25 亿 → 2033E $350 亿，中国 2025E ￥565.9 亿
- 国际 NVIDIA BlueField + 博通 + Intel 占 90%+ 全球，政策推 2026 国产化 50%+
- 3-06 摘要把云豹智能列为 IPO 候选 ★★★（2027+，估值 ￥30-50 亿）