百度链
中国互联网三巨头中最早 All-in AI 的玩家（李彦宏 2010 战略宣言），构建了从昆仑芯（第 2 层 ASIC）→ 百度智能云 + 百舸 + 千帆（第 3 层 + 4 层 MaaS）→ 文心一言 + 飞桨（第 4 层）→ Apollo 萝卜快跑 + 百度搜索 + 小度 + 百度地图（第 5 层）的全栈自研路径，但市值（港股 3,652 亿港元）远低于 ATM。技术领先 vs 商业化滞后是这条链的最大张力。
上游
- AI 芯片NVIDIA H100/H200 + 华为昇腾 + 寒武纪 + 自研 昆仑芯 P800 + 海光信息 多路径并行
- AI 服务器工业富联 / 浪潮信息 / 超聚变 等中国 ODM
- 光模块中际旭创 / 新易盛 — 数据中心 800G 部署
- 数据中心电力 / 柴发潍柴重机 108 台机组订单大客户 — 国内备用电源核心采购方
- 互联交换数据中心网络架构与互联服务 子行业供应方
- 自动驾驶传感器Velodyne / 禾赛科技（激光雷达）/ 大华股份等（摄像头）— 服务 Apollo
- 高精地图百度自有 + 合作第三方
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