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第二层 · A 股 · 更新 2026·06·17

公司 A 股

安路科技

安路 · Anlogic · 上海安路信息科技 · 688107

688107 SSE/SZSE · A 股

主层: 第二层 · 芯片系统
主子行业: FPGA
总部: 上海, 中国
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归属第二层 · 芯片系统 FPGA上海, 中国FPGA国产替代上市公司科创板AI推理边缘计算

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安路科技

国产 FPGA 第一股，2022 年科创板上市，是民用 FPGA 国产替代最具代表性的整机厂商。22nm 量产、12nm 流片，AiPU 异构 SoC 推动从通用 PLD 向 AI 推理加速器转型。

一句话定位

中国 民用 FPGA 头部厂商，覆盖工业、通信、消费、汽车四大应用场景，2024 年营收￥8-10 亿，国产 FPGA 中端市场份额最高的公司之一，是国内唯一一家 12nm FPGA 流片企业。

关键数据（2024）

维度	数据
营收	￥8-10 亿（2024）
市值	￥150-200 亿（截至 2025）
上市时间	2022 年 11 月，科创板
股票代码	688107.SH
主流制程	22nm 量产 / 12nm 流片
AiPU 算力	10 TOPS（INT8）
国内 FPGA 份额	中端市场份额约 10-15%
代工厂	中芯国际 / 台积电

核心产品

凤凰（Phoenix）系列 — 高端旗舰，22nm 工艺，集成 ARM Cortex-A53/A55 异构核
EAGLE 系列 — 中端主力，55nm 工艺，工业自动化与通信
ELF / EF 系列 — 入门级低成本 FPGA，消费类电子
SALELF 系列 — 抗辐射 / 工业级
AiPU（AI Processing Unit） — 嵌入式 AI 加速 IP，10 TOPS INT8，对标 Xilinx DPU / Intel Altera AI Tensor Blocks
TangDynasty（唐朝）工具链 — 自研 EDA 工具，对标 Vivado / Quartus Prime

技术亮点

国产 FPGA 中 唯一进入 12nm 工艺 流片的厂商（2025）
自研 Tang Dynasty 工具链覆盖综合、布局布线、时序分析全流程，是国产 FPGA 软件生态最完整的体系之一
AiPU 嵌入式 AI IP 已在工业视觉、智能门锁、机器人控制等场景落地
FPSoC 异构集成路线，对标 Versal / Agilex 架构思路

AI 时代角色

边缘 AI 推理加速 — AiPU + Phoenix 异构 SoC 提供 10 TOPS 算力，适配机器视觉、智能安防、车载 ADAS 等边缘场景
通信基础设施 — 5G 小基站、网关、SmartNIC 等中等性能场景
工业控制 — PLC、伺服驱动、机器视觉质检，受益于国产替代政策

客户与应用场景

通信：中兴通讯、烽火通信等设备商的 5G 小基站
工业：汇川技术、信捷电气等工控厂商的伺服与 PLC
消费：智能门锁、TWS 耳机控制器、显示驱动
汽车：座舱控制、ADAS 传感器预处理（与国内 Tier 1 合作）

资本运作

2022-11 科创板上市，发行价￥26.0，开盘市值￥150 亿+
大基金二期、上海集成电路产业基金、中信资本等股东背景
2024-25 持续融资扩产 22nm/12nm，预计 12nm 量产后业绩弹性较大
受 AI 推理边缘化趋势利好，估值长期看好

与 AI 产业链关系

↑ up::2-07-EDA电子设计自动化 2-08-芯片IP 2-10-半导体设备与核心材料 ↑ up::中芯国际台积电 ↓ down::2-02-AI服务器整机 2-12-网络设备 ⚔ competitor::Xilinx Intel Altera Lattice Semiconductor 复旦微电紫光同创高云半导体 Efinix 京微齐力紫光国微 ∈ belongs_to::2-09-FPGA

关键事件

2022-11 — 科创板上市，国产 FPGA 第一股
2024 — 22nm Phoenix 系列量产
2025 — 12nm 工艺流片，国产 FPGA 工艺天花板突破
2025+ — AiPU 在工业视觉与机器人场景规模化落地

风险与挑战

与 Xilinx / Intel Altera 在高端市场仍有 1-2 代差距
Tang Dynasty 工具链相对 Vivado / Quartus Prime 仍有 20-30% 性能差距
先进制程获取受地缘政治影响，依赖中芯国际 / 台积电产能分配

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… # 2025-紫光同创 16nm 量产 > **国产 FPGA 第二家进入 16nm 制程**（首家是安路科技 22nm/12nm 流片）— 紫光同创 Titan 系列完成 16nm 工艺芯片流片验证后正式量产，国产 FPGA 与国际厂商技术代际差距从 5-6 代缩小至 2-3 代。 …

… - **2023**：16nm 工艺芯片**流片验证**完成 - **2024**：启动 16nm 量产爬坡 - **2025**：正式商业化量产，紫光同创成为**继安路科技之后第二家进入 16nm 节点**的国产 FPGA 厂商 - **2024 年营收**：紫光同创 FPGA 业务收入￥15-20 亿（[据2-09-FPGA](../来源摘要/2-09-FPGA.md.md)） …

… - **国产化率持续提升**：整体国产化率从 2022 年的 5% 提升至 2025 年的 **4-10%**；军工领域 **70%+**；中端 15-20% - **三巨头格局稳固**： - 安路科技 — 民用领军（22nm/12nm） - [[复旦微电]] — 军工霸主（28nm + 抗辐射） - [[紫光同创]] — 军民两用（28nm + 16nm） …

… 还有 1 处提及

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… - **代表产品**：[[AMD]] Zynq UltraScale+ MPSoC / Versal Adaptive SoC、[[Intel Altera]] Stratix 10 SoC / Agilex SoC、安路科技 **飞龙系列（FieryDragon）** - **典型功耗**：边缘版本 5-15W，数据中心版本 30-75W ## 主要玩家 - [[AMD]] / [[Xilinx]] — **Zynq UltraScale+ MPSoC** …

… - [[Intel Altera]] — **Stratix 10 SoC**（14nm，四核 Cortex-A53）、**Agilex SoC**（Intel 7，集成 [[AI Tensor Blocks]]） - 安路科技 — **飞龙系列**（28nm，双核 Cortex-A53 或 RISC-V，国内首个民用 FPSoC，支持 Linux 操作系统） - [[紫光国微]] — 紫光同创 Titan 系列部分型号集成 RISC-V 硬核 …

… Adaptive Compute Acceleration Platform）发布，引入 AI Engine 阵列 - 2022 — AMD 收购 Xilinx 后将 Adaptive SoC 纳入全栈异构计算战略 - 2024 — 国产安路科技飞龙系列量产，国产 FPSoC 进入主流市场 ## 相关概念 - [[FPGA]] — FPSoC 的 PL 侧本体 - [[eFPGA]] — FPSoC 的"反向工程"：把 FPGA 作为 IP 嵌入 ASIC …

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… 5000/JME7000 系列深入 [[华为]] / [[中兴通讯]] 通信设备供应链。年营收￥3-5 亿，毛利率 50%，2027+ 北交所 IPO 预期。 ## 一句话定位 [[中国]] **通信领域专用 FPGA 厂商**，与安路科技 / [[紫光同创]] 等综合性厂商相比，京微齐力专注通信基站、传输设备的中高端 FPGA，是国内通信设备国产化供应链的关键环节。 ## 关键数据（2024） …

… ↓ down::[[2-12-网络设备]] [[2-02-AI服务器整机]] ↓ down::[[5-05-智慧城市-AIoT]] ⚔ competitor::[[Xilinx]] [[Intel Altera]] 安路科技 [[紫光同创]] [[复旦微电]] [[高云半导体]] [[华为海思FPGA]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] ## 关键事件 …

… 通信 FPGA 客户集中度高（[[华为]] / [[中兴通讯]] 占比较大），客户波动风险 - 与 [[紫光同创]] 在通信 FPGA 市场直接竞争 - 营收规模相对较小，IPO 估值与可比公司有差距 - 28nm 以下先进制程进展慢于安路科技 / [[紫光同创]] / [[复旦微电]] …

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… ↓ down::[[5-05-智慧城市-AIoT]] [[5-12-AI制造-工业视觉]] ⚔ competitor::[[Lattice Semiconductor]] 安路科技 [[紫光同创]] [[复旦微电]] [[京微齐力]] [[Efinix]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] ## 关键事件 - 2014 — 公司成立，定位中低功耗 FPGA …

… - 2025 — IPO 辅导，启动科创板上市流程 - 2026-27E — 科创板 IPO 或被并购 ## 风险与挑战 - 单价低导致营收规模相对较小，需依赖出货量持续增长 - 与安路科技、[[紫光同创]] 在中端市场竞争激烈 - 高端 22nm/16nm 产品研发进度落后 [[安路科技]] / [[紫光同创]] - IPO 与被并购两条路径存在选择不确定性 …

… - 单价低导致营收规模相对较小，需依赖出货量持续增长 - 与 [[安路科技]]、[[紫光同创]] 在中端市场竞争激烈 - 高端 22nm/16nm 产品研发进度落后安路科技 / [[紫光同创]] - IPO 与被并购两条路径存在选择不确定性 …

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… [[AMD]]/[[Xilinx]] + [[Intel Altera]] 双寡头垄断 85%+。三条 AI 推理技术路线（异构 SoC / AI 原生集成 / 软硬协同 DPU）。中国安路科技 / [[复旦微电]] / [[紫光国微]] 三驾马车 + [[高云半导体]] / [[京微齐力]] 拟 IPO。**全球 2026E $96.9 亿（CAGR 9.6%）/ 中国 2025E ￥332.2 亿（CAGR 17.1%）**。 …

… - [[Efinix]] / [[易灵思]] — Quantum 架构（4× 密度），SK海力士投资 - [[Microchip FPGA]] — PolarFire 低功耗 ## 中国玩家 ### A 股上市 - 安路科技 ★★★★★（688107.SH，国产 FPGA 第一股，22nm 量产、12nm 流片） - [[复旦微电]] ★★★★★（688385.SH，军工 70%+、抗辐射 100 krad） …

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… 主流 FPGA 已普遍采用 6 输入 LUT（LUT-6），可实现 2^6=64 行真值表对应的任意逻辑函数。AMD/Xilinx 的 Versal、Intel Altera 的 Agilex、以及国产安路科技 Phoenix 系列均使用 LUT-6 架构。LUT 与触发器（FF）一起构成 FPGA 的**逻辑单元（LE / SLICE）**，再向上组合为**可配置逻辑块（[[CLB]]）**。 …

… ntel Altera]] — Stratix/Agilex 系列采用 ALM（Adaptive Logic Module）+ LUT-6 架构 - [[Lattice Semiconductor]] — Nexus 平台 LUT-4 - 安路科技 / [[紫光国微]] / [[复旦微电]] — 国产 FPGA 主流采用 LUT-4/LUT-6 混合 - [[Efinix]] — 革新者，细粒度替代 LUT 架构 …

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… ↓ down::[[5-05-智慧城市-AIoT]] ⚔ competitor::[[Xilinx]] [[Intel Altera]] [[Microchip FPGA]] 安路科技 [[紫光同创]] [[中科亿海微]] [[京微齐力]] [[华为海思FPGA]] [[紫光国微]] [[高云半导体]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] …

… - 2025 — 16nm 工艺流片，向中高端 AI FPGA 渗透 ## 风险与挑战 - 军工业务订单受国防预算节奏影响波动较大 - 16nm 以下先进制程依赖 [[中芯国际]] 产能 - 民用 FPGA 业务规模相对安路科技较小，市场拓展空间需观察 …

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… ↓ down::[[5-01-智能驾驶]] [[5-12-AI制造-工业视觉]] ⚔ competitor::[[Xilinx]] [[Intel Altera]] 安路科技 [[复旦微电]] [[高云半导体]] [[Lattice Semiconductor]] [[中科亿海微]] [[京微齐力]] [[华为海思FPGA]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] …

… - 先进制程依赖 [[中芯国际]] / [[台积电]]，受 [[地缘政治]] 影响 - PGAIMaster 工具链相对 [[Vivado]] / [[Quartus Prime]] 仍有性能差距 - 与安路科技、[[高云半导体]] 在民用市场同质化竞争激烈 …

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… ↓ down::[[2-02-AI服务器整机]] [[2-12-网络设备]] ↓ down::[[5-05-智慧城市-AIoT]] ⚔ competitor::[[Xilinx]] [[Intel Altera]] 安路科技 [[复旦微电]] [[Lattice Semiconductor]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] ## 关键事件 - 2001 — 上市（原同方国芯） …

… ## 风险与挑战 - 紫光集团重整后控制权与战略稳定性仍需观察 - 紫光同创分拆审批存在不确定性 - 军工业务订单受国防预算节奏影响 - 民用 FPGA 与安路科技、[[复旦微电]]、[[高云半导体]] 同质化竞争 …

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… - Altera PS 5-6 倍存在**估值修复空间**：若上市后 AI 边缘故事讲好，PS 有望向 Lattice 看齐 ### 对中国 FPGA 板块（A 股） - 国产 FPGA 三巨头获得国际估值锚： - 安路科技（688107.SH）当前市值￥150-200 亿、2024 营收￥8-10 亿 → PS 约 **15-20 倍** - [[复旦微电]]（688385.SH）当前市值￥250-300 亿、FPGA 业务￥12-15 亿 → …

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… [[Microchip FPGA]] — PolarFire 系列与 NN 加速 IP 配套 - 国产 — [[复旦微电]] **Phoenixcore**（4-128 TOPS）、[[紫光国微]] **TPU IP**（20 TOPS）、安路科技 **AiPU**（10 TOPS） ## 在 AI 产业链中的角色 AI Tensor Blocks 是 FPGA 行业**三条 AI 推理技术路线**之一的代表（[据2-09-FPGA](../来源摘要/2-09-FPGA.md.m …

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… - [[Intel Altera]] — Agilex 5 / 9 - [[Lattice Semiconductor]] — Avant / Nexus - 国产 — 安路科技 / [[复旦微电]] / [[紫光国微]] / [[高云半导体]] ### 中间形态 - [[eFPGA]] — Achronix Speedcore、Flex Logix EFLX …

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… ⚔ competitor::[[Lattice Semiconductor]] [[Microchip FPGA]] [[AMD]] [[Xilinx]] [[Intel Altera]] [[高云半导体]] 安路科技∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] ## 资本运作要点 - 未上市，[[SK海力士]] / Soitec 战略投资背书 - 中国业务（易灵思品牌）被列为高吸引力收购标的（★★★） …

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… - **FPGA 厂自带工具链**：[[Vivado]]（AMD）、[[Quartus Prime]]（Intel Altera）、[[Tang Dynasty]]（安路科技）、PGAIMaster（[[紫光国微]]） - **标准化组织**：IEEE — Verilog (IEEE 1364)、VHDL (IEEE 1076)、SystemVerilog (IEEE 1800) 三大标准均归 IEEE 维护 …

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… Siemens EDA]] / Mentor — **Catapult HLS**，主打 ASIC HLS 市场 - 学术开源 — LegUp（已被 Microchip 收购）、Bambu、Xilinx Vitis 开源部分 - 国产 — 安路科技 Tang Dynasty / [[紫光国微]] PGAIMaster 包含初级 HLS 功能，与商业工具仍有 1-2 代差距 ## 在 AI 产业链中的角色 …

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… [Xilinx]] [[Lattice Semiconductor]] [[Achronix]] [[Efinix]] [[Microchip FPGA]] [[中科亿海微]] [[京微齐力]] [[华为海思FPGA]] [[复旦微电]] 安路科技 [[紫光同创]] [[紫光国微]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] ## 关键人物 - [[Sandra Rivera]] — CEO，2024 从 Intel DCAI 转任，主导拆分与 IPO …

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… ⚔ competitor::[[Microchip FPGA]] [[Efinix]] [[AMD]] [[Intel Altera]] [[Xilinx]] 安路科技 [[紫光同创]] [[紫光国微]] [[高云半导体]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] ## 资本运作要点 - 估值水平接近 SaaS（PS 12 倍），是 FPGA 行业"成长股"代表 …

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… ⚔ competitor::[[Intel Altera]] [[Lattice Semiconductor]] [[Achronix]] [[紫光国微]] [[复旦微电]] 安路科技 [[Efinix]] [[中科亿海微]] [[京微齐力]] [[华为海思FPGA]] [[紫光同创]] ∈ belongs_to::[[2-09-FPGA]] [[AMD]] …

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