汇川技术

汇川技术的主业是工业自动化核心部件，产品栈覆盖 PLC、变频器和通用伺服系统。三者可在同一设备自动化项目中形成配套：PLC 位于控制层，变频器与伺服位于驱动和执行层。公司 2026 年成立智能机器人事业部，将运动控制能力延伸至人形机器人与具身智能应用

汇川技术（300124.SZ）

汇川技术是中国工业自动化执行与控制层龙头，以变频器、伺服系统和 PLC 构成设备自动化产品栈，并向人形机器人与具身智能场景延伸。 2025 年按收入计，公司通用伺服系统、中高压变频器、低压电梯专用变频器在中国市场份额均居第一，PLC 在中国市场排名第四。

一、主营业务与产品矩阵

通用伺服系统（核心执行）：产品为通用伺服系统，2025 年按收入计在中国市场份额 31%，排名第一。伺服是公司设备自动化产品栈中的执行层核心部件，可与变频器、PLC 配套供应。
变频器（电力电子驱动）：覆盖中高压变频器与低压电梯专用变频器，2025 年按收入计中高压变频器中国市场份额 14%、低压电梯专用变频器 20%，两项均排名第一。变频器与伺服共同构成设备驱动层。
PLC（工业控制）：PLC 产品不含 I/O 系统，2025 年按收入计中国市场份额 5.7%，排名第四。PLC 是公司产品栈中的控制层部件，与伺服、变频形成配套。
智能机器人事业部（培育业务）：2026 年 3 月 16 日披露已成立智能机器人事业部，将伺服、变频等运动控制能力向人形机器人与具身智能场景延伸。

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其他1

纳思达

↓供应

汇川技术

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智能驾驶1

其他1

车企

出具日期	机构	目标价	评级 / 要点
2026-02-03	建银国际证券	98	—

按 2025 年中国市场份额看，汇川技术在工业自动化执行层已形成龙头位置：通用伺服系统份额 31% 居首，中高压变频器份额 14% 居首，低压电梯专用变频器份额 20% 居首。这使其在伺服、变频等运动控制与电力电子环节具备规模和交付优势。

控制层仍是相对短板。公司 PLC 产品不含 I/O 系统在中国市场份额 5.7%，排名第四，低于其执行层产品的领先地位；同时，新能源汽车业务对盈利稳定性形成扰动，2026 年第一季度归母净利润同比下降 23.4%。

指标	2025E	2026E	2027E	来源
市盈率	41.26	34.34	28.38	开源证券
归母净利润增速（%）	30.2	19.2	18.7	开源证券
市盈率（倍）	39.2	32.9	27.7	开源证券

数据来源：开源证券 2026-05-31。

多头（催化）

空头（风险）

2026 年 4 月 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份 342,000 股，成交总金额￥22,282,054.59。
2026-04-27 公司披露 2025 年报及 2026 年一季报，2025 年营业收入￥451.0 亿元，2026 年第一季度营业收入￥101.4 亿元、归母净利润￥10.1 亿元，同比下降 23.4%。
2026-03-16 公司正式披露已成立智能机器人事业部。
2026-01-21 公司官宣港交所上市计划。
2024 年 7 月 汇川技术（上海莱恩）泰国工厂正式投产。

正文双链：子行业概念