紫光同创

国产 FPGA 三巨头之一，紫光国微 旗下 FPGA 业务实体（全资子公司），是国内第二家进入 16nm 量产的 FPGA 厂商。Titan 系列 + PGAIMaster 工具链 + TPU IP 20 TOPS，2026-28 分拆 IPO 预期最强。

关键数据（2024）

核心产品

• Titan 系列 — 中高端旗舰，28nm/16nm 工艺，对标 Xilinx UltraScale+
• Logos 系列 — 主力中端 FPGA，55nm 工艺
• Compact 系列 — 入门级低功耗 FPGA
• PGT180 系列 — 通信专用 FPGA，5G 基带处理
• TPU IP — 自研张量处理 IP，20 TOPS INT8 算力，可嵌入 Titan SoC
• PGAIMaster 工具链 — 自研 EDA 软件，对标 Vivado / Quartus Prime

技术亮点

• 国产 FPGA 中第二家进入 16nm 量产的厂商（继 复旦微电 后，2025）
• 自研 PGAIMaster 工具链 + AI 模型量化部署流程
• TPU IP 20 TOPS 是国产 FPGA 厂商中 AI IP 算力最高的方案之一
• 通信 FPGA 出货量国内领先，是中兴通讯、烽火通信、新华三的主要供应商

AI 时代角色

• 边缘 AI 推理加速 — Titan + TPU IP 20 TOPS 切入工业视觉、机器人、ADAS
• 5G/6G 通信基带 — Titan 系列广泛用于 5G 基站的 Massive MIMO 处理
• SmartNIC — 数据中心网络卸载，对标 Xilinx Alveo
• 国产替代核心标的 — 大基金二期 / 三期重点扶持对象

客户与应用场景

• 通信：中兴通讯、烽火通信、新华三、爱立信中国
• 工业：汇川技术、英威腾、信捷电气等工控龙头
• 数据中心：阿里云、腾讯云 FPGA 实例 PoC 验证
• 消费：智能门锁、显示驱动、TWS 主控

资本运作 / IPO 预期

• 母公司 紫光国微 已表态推动紫光同创分拆上市
• 预计 2026-28 启动 IPO，估值 ￥150-250 亿
• 大基金一/二期、深圳国资、紫光产投股东背景
• 拟 IPO 板块：科创板（高概率）或港股
• 分拆完成后 紫光国微 可享分拆溢价

与 AI 产业链关系

关键事件

• 2013 — 紫光集团 整合深圳同创国芯，成立紫光同创
• 2018 — Titan 系列 28nm 量产
• 2022 — 紫光集团重整，智路资本接管
• 2022 — 获政府补助 ￥1.7 亿
• 2025 — Titan 16nm 量产，国产 FPGA 第二家进入 16nm
• 2026E — 启动分拆 IPO，估值 ￥150-250 亿

风险与挑战

• 分拆 IPO 审批不确定性（同业竞争审查）
• 先进制程依赖 中芯国际 / 台积电，受 地缘政治 影响
• PGAIMaster 工具链相对 Vivado / Quartus Prime 仍有性能差距
• 与 安路科技、高云半导体 在民用市场同质化竞争激烈