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鹏鼎控股（002938.SZ）
全球最大 PCB 厂商，营收超 ￥400 亿，富士康（鸿海精密）系。传统 Apple 供应链优势叠加 2024 起发力服务器 PCB，2025 已为 Meta / Microsoft 提供 AI 服务器 PCB（据2-06）。
业务概览
- 核心业务：消费电子 PCB（Apple iPhone / iPad / MacBook）+ AI 服务器 PCB（新业务）+ 通讯 / 汽车 PCB
- 集团关系：鸿海精密（2317.TW，"Foxconn"）控股，与 工业富联 同属富士康系
- 价值链定位：全球 PCB 出货量第一，账面现金 ￥80 亿+，资本运作能力强
- 新故事：2024 起切入 AI 服务器 PCB，2025 进入 Meta / Microsoft AI 服务器供应链
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 |
|---|---|---|
| 全球 PCB 排名 | 第 1（全球最大） | 2024-2025 |
| 营收 | ￥400 亿+ | 2024 |
| 账面现金 | ￥80 亿+ | 2024 |
| AI 服务器 PCB 业务起点 | 2024 | — |
| AI 服务器客户 | Meta / Microsoft | 2025 |
上下游关系
↑ up::生益科技 台光电 — CCL / M8 材料 上游 ↑ up::嘉元科技 — 铜箔上游 ↓ down::Apple — iPhone / iPad / MacBook PCB（传统主力） ↓ down::Meta Microsoft — AI 服务器 PCB（新业务） ↓ down::2-02-AI服务器整机 — 服务器 ODM ⚔ competitor::沪电股份 深南电路 胜宏科技 景旺电子 ∈ belongs_to::2-06-PCB与覆铜板
战略要点
- 全球 PCB 出货量第一 — 营收 ￥400 亿+ 体量在国内同行中具结构性优势
- Apple 供应链护城河 — iPhone HDI 板 / 类载板 长期主力供应
- 2024 起切入 AI 服务器 PCB — 2025 已进入 Meta / Microsoft AI 服务器供应链（据2-06）
- 主动收购方 ★★★★ — 账面现金 ￥80 亿+，资本运作能力强（据2-06）
关键风险
关键来源
- 2-06-PCB与覆铜板 — 子行业深度报告
在 Bernstein「AI DC Connectivity」深度报告中的视角
Bernstein 把鹏鼎控股列为多层 PCB / HDI 龙头核心受益方。
[据 Bernstein 2026-05-08 AI DC Connectivity 180 页深度](../来源摘要/Bernstein-ARTIFICIAL INTELLIGENCE： INSIDE THE WAR FOR AI DATA CENTER CONNECTIVITY.pdf.md)