联茂电子（6213.TW）
台湾老牌 CCL 企业，技术与 台光电 接近，是台系 CCL 第二梯队代表。2025 年 M8 材料 通过 NVIDIA 认证，进入 AI 服务器 CCL 供应链（据2-06）。估值 80-100 亿新台币，在 2-06-PCB与覆铜板 摘要中列为高吸引力被收购标的 ★★★★（台股 M8 已认证）。
业务概览
- 核心定位：台湾老牌 CCL 厂，技术与 台光电 接近的第二梯队
- 价值链定位：第二层 2-06-PCB与覆铜板 — 高频高速 CCL
- 关键里程碑：2025 M8 材料 通过 NVIDIA 认证，进入 AI 供应链
- 资本路径：台股上市，估值 80-100 亿新台币（潜在被收购标的）
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 股票代码 | 6213.TW | 台股 |
| 估值（市值区间） | 80-100 亿新台币 | 据2-06 |
| M8 NVIDIA 认证 | 2025 通过 | 据2-06 |
| 行业定位 | 台湾第二梯队 CCL | — |
| 技术对标 | 台光电 | — |
核心产品
- 高频高速 CCL — M8 材料 已通过 NVIDIA 认证
- 中低端 FR-4 — 传统消费电子与工控基本盘
- 车规级 CCL — 汽车电子与新能源 PCB 应用
- 延伸方向：向 M9 材料 高频更高规格升级（追赶 Panasonic / 台燿科技）
上下游关系
↑ up::嘉元科技 / 台湾长春集团 — HVLP 铜箔 铜箔供应 ↑ up::东材科技 / 三菱化学 — PPO 树脂 关键材料 ↑ up::中国巨石 / 电气硝子 — 玻纤布 ↓ down::NVIDIA AI 服务器 PCB 链 — M8 认证后渗透 ↓ down::沪电股份 / 鹏鼎控股 / 景旺电子 — PCB 整板厂 ⚔ competitor::生益科技 — 全球第二 CCL 12%（M8 全球首家量产） 华正新材 ⚔ competitor::台光电 — 台湾第二 CCL（M7 全球 20%） ⚔ competitor::台燿科技 — 台湾第一 CCL 15%（M8 全球 30%） ⚔ competitor::Panasonic — 全球第一 CCL 18%（M9 领先） ⚔ competitor::金安国纪 / 建滔集团 — 中低端竞争 ∈ belongs_to::2-06-PCB与覆铜板
战略要点
- 被收购吸引力 ★★★★ — 2-06-PCB与覆铜板 摘要明确列为高吸引力被收购标的（台股 M8 已认证），潜在买方：生益科技 / 金安国纪
- NVIDIA 认证进入 AI 供应链 — 2025 M8 材料 通过 NVIDIA 认证是估值重估关键催化剂
- 台海地缘风险溢价 — 与 台光电 昆山厂类似，是 2-06-PCB与覆铜板 摘要"关键风险"中地缘政治维度的标的
- 第二梯队估值差 — 与 台燿科技 / 台光电 形成约 1/3 估值差距，整合空间显著
关键来源
- 2-06-PCB与覆铜板 — 子行业深度报告