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万国数据
中国最大第三方数据中心运营商 — 100+ DC / 818MW 设计容量，A 股 / 港股 / 美股三地资本市场，REIT + ABS 发行先行者，是中国 DC 行业"金融化"标杆。
基本信息
| 维度 | 内容 |
|---|---|
| 成立 | 2001 |
| 总部 | 上海, 中国 |
| 股票（主） | NASDAQ:GDS（美股 ADR） |
| 股票（次） | 9698.HK（港股双重主要上市） |
| 市值 | ~400 亿港元 |
| CEO | 黄伟（William Wei Huang，创始人） |
关键数据
| 指标 | 数值 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 2024 营收 | ￥103.22 亿（+5.5%） | GDS 财报 |
| 调整后 EBITDA 利润率 | 48%+ | GDS 财报 |
| 在运营 DC | 100+ 个 | 2024 |
| 设计容量 | 818 MW | 2024 |
| 在建容量 | ~300 MW | 2024 |
| 主要城市 | 北京 / 上海 / 广深 / 香港 + 海外（马来西亚柔佛、印尼） | — |
| 客户结构 | 云厂商（阿里云/腾讯云/字节跳动/华为云）+ 金融 + 大型企业 | — |
DC 资产分布
| 区域 | 主要项目 | 备注 |
|---|---|---|
| 一线城市 | 北上广深 + 香港 | 一线核心存量稀缺 |
| 长三角 | 昆山国金 DC（REIT 底层资产） | 800P 算力规模 |
| 京津冀 | 廊坊 / 北京周边 | AIDC 升级中 |
| 海外 | 马来西亚柔佛、印尼雅加达 | DayOne（万国海外平台） |
核心业务模式
- 批发为主：单客户单 DC 整租，主要服务超大规模云厂商（hyperscaler）
- AIDC 升级：传统机柜 4-8kW 向 30-80kW 高密度演进，部分新项目支持液冷
- 海外扩张：DayOne（万国数据海外平台）2024-2025 完成多轮融资，估值 $40-50 亿，瞄准东南亚 AI 数据中心需求
财务亮点 / REIT / 资本运作
- 2025-03 中国首单数据中心持有型不动产 ABS — 募集 ￥16.09 亿（底层资产为成熟运营 DC），开创数字基建 ABS 先河
- 2025-06 南方万国数据中心REIT 首批获批 — 募集 ￥19.33 亿，底层资产为昆山国金 DC，与 润泽科技 REIT 同期获批，是中国 DC 公募 REITs 历史性突破
- REIT + ABS + 经营性现金流"三循环" — 形成"建设 → 投运 → 证券化退出 → 再投资"的资本闭环
- 双重主要上市 — 2024 港股 9698.HK 完成双重主要上市，便于沪深港通南向资金配置
与 AI 产业链关系
↑ up::1-01-基荷电力 1-03-热管理与散热 3-09-数据中心微模块-预制化 ↓ down::阿里云 腾讯云 字节跳动 华为云 金山云 ⚔ competitor::世纪互联 润泽科技 秦淮数据 普洛斯数据中心 Equinix 东阳光 中金数据 光环新网 合盈数据 数据港 浩云长盛 豫能控股 ∈ belongs_to::3-03-数据中心
关键事件
- 2025-06 — 2025-06-首批DC公募REITs获批：南方万国数据中心REIT 募 ￥19.33 亿
- 2025-03 — 2025-03-万国数据首单DC ABS：中国首单 DC 持有型不动产 ABS ￥16.09 亿
- 2024 — 港股 9698.HK 完成双重主要上市
- 2024 — DayOne 海外平台融资轮估值 $40-50 亿，扩张东南亚
- 2016 — NASDAQ:GDS 上市