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金安国纪（002636.SZ）
国内第三大 CCL 厂商。军工与工控 PCB 材料优势突出，2024 切入 AI 服务器 CCL，但 M8 材料 尚未通过 NVIDIA 认证（据2-06）。
业务概览
- 核心业务：CCL 覆铜板（军工 / 工控 / 通讯 / AI 服务器）
- 拳头产品：军工与工控用 PCB 材料（差异化卡位）
- 价值链定位：国内 CCL 第三梯队，技术代际相对 生益科技 / 台光电 仍有差距
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 |
|---|---|---|
| 国内 CCL 排名 | 第 3 位 | 2024-2025 |
| AI 服务器 CCL 切入时点 | 2024 | — |
| M8 材料认证状态 | 尚未通过 NVIDIA 认证 | 2025 |
| 主战场 | 军工 / 工控 PCB 材料 | — |
上下游关系
↑ up::嘉元科技 — HVLP 铜箔 上游 ↑ up::东材科技 — PPO 树脂 上游 ↑ up::中材科技 — 低介电玻纤 上游 ↓ down::沪电股份 深南电路 — PCB 整板厂（AI 服务器线） ↓ down::军工 / 工控类 PCB 客户 ⚔ competitor::生益科技 台光电 台燿科技 Panasonic 联茂电子 华正新材 建滔集团 超华科技 ∈ belongs_to::2-06-PCB与覆铜板
战略要点
- 军工 / 工控差异化卡位 — 在国防与工业控制 PCB 材料领域具备稳定客户基础
- AI 服务器 CCL 尚处追赶阶段 — M8 材料未通过 NVIDIA 认证是当前主要短板（据2-06）
- 行业第三梯队 — 受益国内 CCL 国产替代大趋势，但需突破高频高速材料认证
关键风险
关键来源
- 2-06-PCB与覆铜板 — 子行业深度报告