大普微 / DapuStor（创业板已上市 · 301666.SZ）

上市进展订正（2026-05-29，依据多家 一致报道）：大普微创业板 IPO 已完成全流程并于 2026-04 上市，股票代码 301666.SZ——2025-06 深交所受理、2025-12 过会（创业板首家未盈利申报企业）、2026-01 获注册批文、2026-04 挂牌。募资 ￥18.78 亿（页内"￥18.8 亿"为约数，准确）。来源 3-05（成稿于 IPO 前）的"拟 IPO / 未上市"已是陈旧状态，订正如上。估值 ￥80-120 亿 系 AI存储系统 IPO 前的专有预期判断，保留为历史口径（据 AI存储系统）；上市后市值以 金标准为准（待 本页行情财报档案 补入）。

业务概览

• 核心业务：企业级 SSD 全栈研发（主控 + 固件 + 模组 + QLC 大容量）
• 技术差异化：全球较早量产 122TB QLC eSSD + 自研 PCIe 5.0 主控 DP800
• 成立时间：2016（据证券时报 / 证券之星 报道）
• 资本路径：创业板已上市（301666.SZ，2026-04 挂牌），IPO 募 ￥18.78 亿；是创业板首家未盈利申报企业
• 合资生态：与 香农芯创 × SK海力士 合资设立 海普存储，是 SK 海力士颗粒在中国市场的关键品牌出口
• 战略地位：在 AI存储系统 资本运作清单中是近期 IPO 确定性最高的标的

关键数据

核心产品

J 系列 QLC eSSD（旗舰）

• J5060 — 122TB QLC eSSD，全球先行者，瞄准 AI 推理"以存代算"场景
• 是 TrendForce 预测 2025E QLC 产能占比 20% 的核心受益产品

主控芯片（全栈自研）

• DP800 — PCIe 5.0 SSD 主控，已量产
• 与 英韧科技 Rainier 同为国内 PCIe 5.0 主控第一梯队

海普存储合资

• 与 香农芯创 × SK海力士 三方合资
• 大普微贡献：主控 / 模组能力
• 海普存储是 SK海力士 颗粒在中国的关键品牌出口

上下游关系

战略要点

1. 122TB QLC 大容量 SSD 是 AI 推理"以存代算"关键介质 — 大模型推理场景"以存代算"成趋势，122TB 单盘是新数据底座（据 AI存储系统）
2. DP800 PCIe 5.0 主控全栈自研 — 与 英韧科技 Rainier 并列国内 PCIe 5.0 主控第一梯队，是国产 SSD 摆脱依赖 Marvell 的关键
3. 海普存储合资关键节点 — 与 香农芯创 × SK海力士 三方合资是国内企业级 SSD 罕见跨境合作样板
4. IPO 已落地（2026-04 创业板挂牌，301666.SZ） — 在 AI存储系统 资本运作高确定性 IPO 清单中排第一位，现已兑现；为创业板首家未盈利申报企业
5. IPO 估值合理性 — ￥80-120 亿 对比 忆联 ￥150-250 亿 / 忆恒创源 ￥100-180 亿 偏低，反映规模与竞争位置差异
6. 被收购吸引力 ★★★★ — 主控自研 + QLC 大容量 + IPO 进程明确

关键事件

• 2025-大普微递交创业板IPO — 拟募 ￥18.78 亿；后续 2025-12 过会、2026-01 注册、2026-04 上市（301666.SZ）

已废弃叙述

关键风险

• IPO 上市节奏不达预期（估值波动）
• DP800 主控市场验证持续性
• 122TB QLC 客户接受度（写入寿命争议）
• 与 忆联 忆恒创源 同台竞争压力

关键来源

• AI存储系统 — AI 存储模组 / SSD / 互连深度报告