忆恒创源 / Memblaze（未上市）
国内 PCIe 5.0 企业级 SSD 顶级玩家——出货 50 万片+，国内顶级 AI 公司大规模部署，深度绑定 长江存储 颗粒。CEO 张泰乐预判国产企业级 SSD 份额突破 50%，是 3-05-AI存储系统 被收购吸引力 ★★★★★ + IPO 高确定性双重标签的核心标的（据3-05）。
业务概览
- 核心业务：企业级 NVMe SSD（PCIe 5.0 主力），重点服务 AI 训练 / 推理集群
- 品牌：Memblaze，国内企业级 SSD 早期开拓者之一（2011 成立）
- 客户结构：国内顶级 AI 公司（阿里巴巴 / 腾讯 / 字节跳动 / 百度集团 / 商汤科技 / 智谱AI）+ 国产服务器整机厂
- 颗粒绑定：深度绑定 长江存储，国产化全链条核心
- 资本路径：未上市，预期 2026-27 A 股科创板 / 港股 IPO，估值 ￥100-180 亿
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| PCIe 5.0 SSD 出货 | 50 万片+ | 据3-05 |
| 客户结构 | 国内顶级 AI 公司大规模部署 | 据3-05 |
| 颗粒绑定 | 深度绑定 长江存储 | 公司 |
| CEO | 张泰乐 | — |
| 预判 | 国产企业级 SSD 份额突破 50% | 张泰乐 |
| IPO 预期 | 2026-27 A 股科创板 / 港股 | 据3-05 |
| 估值预期 | ￥100-180 亿 | 据3-05 |
核心产品
- PCIe 5.0 NVMe 企业级 SSD — 已出货 50 万片+，是国内 PCIe 5.0 第一梯队
- PCIe 4.0 NVMe SSD — 存量主力
- 企业级 QLC SSD — 跟随 大普微 / Solidigm 大容量趋势
- 自研主控 / 固件 — 优化 AI 工作负载（IO 密集型）
上下游关系
↑ up::长江存储 SK海力士 三星电子 2-04-存储体系 — NAND 颗粒 ↑ up::主控芯片国际国产（含部分自研） ↓ down::阿里巴巴 腾讯 字节跳动 百度集团 3-01-云计算与智算平台 — AI 训练 / 推理 ↓ down::商汤科技 智谱AI 摩尔线程 等 AI 公司直接部署 ↓ down::浪潮信息 宁畅信息 2-02-AI服务器整机 ⚔ competitor::忆联 — 国内第一 ⚔ competitor::大普微 — QLC 122TB 大容量 ⚔ competitor::Solidigm 三星电子 SK海力士 — 国际玩家 ∈ belongs_to::3-05-AI存储系统
战略要点
- PCIe 5.0 SSD 国内出货量第一梯队 — 50 万片+ 已部署在顶级 AI 公司，AI 推理 / 训练负载验证充分（据3-05）
- 深度绑定 长江存储 — 颗粒+主控+模组国产化全链条样板，AI 存储国产替代核心标杆
- CEO 张泰乐预判国产 50%+ — 行业战略判断的代表性声音
- 被收购吸引力 ★★★★★ — 与 忆联 并列 3-05-AI存储系统 资本运作清单首位
- IPO 高确定性 — 估值 ￥100-180 亿，潜在 2026-27 上市
- AI 客户验证 = 估值溢价 — 顶级 AI 公司大规模部署是估值的核心支撑
关键风险
关键来源
- 3-05-AI存储系统 — AI 存储模组 / SSD / 互连深度报告