华为昇腾
华为昇腾是中国国产 AI 算力平台，卡在核心逻辑芯片环节，以达芬奇架构昇腾系列芯片为基础，向 Atlas 服务器/超节点与模型适配栈延伸。其出货量从 2022 年 10.9 万张增至 2025 年 81.2 万张，并在 2025 年占据国产芯片近半数份额。
一、主营业务与产品矩阵
- AI 训练/推理芯片（核心）：910B 采用 7nm+ 达芬奇架构，FP16 算力 256 TFLOPS、INT8 512 TOPS，配 32GB HBM2e；910C 在 2025 年一季度将 FP16 算力提升到 800 TFLOPS，内存增至 128GB、带宽 3.2TB/s。2026 年一季度发布的 950PR 支持 FP8/FP4，算力达 1 PTFLOPS（FP8）和 2 PTFLOPS（FP4），内存 128GB、带宽 1.6TB/s，互联带宽 2TB/s。下一代 Ascend 960 计划 2027 年四季度发布，FP8 算力 2 PTFLOPS、FP4 4 PTFLOPS，内存 288GB、带宽 9.6TB/s、互联带宽 2.2TB/s（东海证券，2026-06-12）。
- Atlas 系统与超节点：以昇腾 A2/A3 和 Atlas-A3 等系统形态交付算力，A2、A3 及 950 全系列产品已完成 DeepSeek-V4 适配；Atlas-A3 面向高吞吐场景实现 30ms 级推理。该层把单卡组成服务器和超节点，是芯片进入客户机房的直接载体。
- 互联与集群：芯片互联带宽从 910C 的 784GB/s 提升到 950PR 的 2TB/s。这一层支撑分布式推理和超算集群，决定多卡/多机柜能否拼成大规模训练池。
- 软件栈与模型适配：围绕昇腾硬件提供模型适配与分布式推理等部署优化能力。2026-04-30，昇腾 A2、A3 及 950 全系列产品完成 DeepSeek-V4 适配，使芯片不只是硬件参数，还能承接具体大模型负载。
二、产业链位置
三、竞争格局
国产 AI 芯片市场仍在扩张，华为昇腾处于领先位置：2025 年出货量 81.2 万张，占国产芯片近半数份额。其相对国内同行的优势不只是单芯片，而是芯片、Atlas 系统、互联与模型适配一起交付，形成更容易落地的全栈方案。全球层面，NVIDIA 仍以超节点架构与机架级解决方案占据高端生态；华为昇腾要扩大份额，仍需在超节点级方案成熟度和模型适配生态上补课。
四、跨层角色
昇腾不是单一芯片产品，而是同时向智算平台和模型部署优化延伸：芯片必须通过平台化交付和模型适配才能变成可用算力。
- 云计算与智算平台 — 以 Atlas A2/A3 等加速服务器和超节点形态承载智算平台，Atlas-A3 面向高吞吐场景实现 30ms 级推理。
- 模型部署与优化 — A2、A3 及 950 全系列产品完成 DeepSeek-V4 适配，并承担分布式推理等部署优化。
五、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 国产算力份额已经上量 — 出货量从 2022 年 10.9 万张增至 2025 年 81.2 万张，2025 年占国产芯片近半数份额。
- 全栈交付提高替换成本 — 芯片、Atlas 系统、互联与模型适配一起交付，A2/A3/950 已完成 DeepSeek-V4 适配。
- 路线图向低精度推理推进 — 950PR 在 2026 年一季度将 FP8 算力做到 1 PTFLOPS、FP4 做到 2 PTFLOPS，面向高吞吐推理场景。
- 系统级带宽改善集群能力 — 950PR 互联带宽达 2TB/s，支撑分布式推理和超算集群。
空头（风险）
- 全球生态仍由 NVIDIA 主导 — NVIDIA 以超节点架构与机架级解决方案占据高端生态，昇腾需要继续证明大规模训练稳定性。
- 模型适配需要持续投入 — DeepSeek-V4 等模型版本迭代要求芯片栈持续完成适配与部署优化。
- 下一代产品兑现风险 — Ascend 960 计划 2027 年四季度发布，指标提升明显，但量产与集群交付仍需验证（东海证券，2026-06-12）。
- 份额高基数后的增长压力 — 2025 年已占国产芯片近半，后续增长需依赖智算平台和互联网等客户继续扩张。
数据来源
- 东兴证券《计算机行业2026年中期策略：分化蓄力，聚焦AI核心赛道兑现》2026-06-26
- 东吴证券《国产SoC测试机龙头，看好公司份额持续提升&存储测试机第二曲线》2026-06-15
- 东海证券《公司深度报告：全栈通用GPU布局，拓展互联网等客户打造关键增量》2026-06-12
- 开源证券《通信行业2026年度中期投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振》2026-05-25
- 爱建证券《电子行业专题报告：DeepSeek V4发布，国产算力乘风起航》2026-05-14
- 爱建证券《2026年电子行业春季策略报告：兼顾周期与成长，看好存储芯片景气持续》2026-04-01
- 山西证券《计算机行业年度策略：国产算力全面突破，AI应用即将爆发》2026-03-16
- 子行业全景见 核心逻辑芯片