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MPS
多相电源王者，AI 服务器 PMIC 份额 40%+，英伟达深度绑定。
一句话定位
全球 AI 服务器多相电源（Multi-Phase）绝对龙头，与 NVIDIA 在 GPU 板级供电深度绑定，从 H100 → GB200 → GB300 持续独家或主供，提供"多相控制器 + DrMOS + Power Module"全栈方案。
关键数据（2024）
| 维度 | 数据 |
|---|---|
| 营收 2024 | $2.21 B（YoY +21%） |
| 营收 2023 | $1.82 B |
| 毛利率 | 55%+（行业最高梯队） |
| 市值 | $400+ 亿（2025） |
| AI 服务器多相电源全球份额 | 40%+ |
| 企业数据中心收入占比 2024 | ~40%（AI 拉动） |
| 员工 | ~3,500 |
核心产品
- 多相控制器：MP299x / MP288x 系列，4-16 相，PMBus 接口
- DrMOS / 智能功率级：MPQ87xx 系列，集成驱动 + 双 MOSFET
- Power Module：mEZ 系列电源模块，板级集成度极高
- VRM / 垂直供电（VPD）方案：NVIDIA H100/B200 GPU 主板供电
- 48V → 12V / 中间总线转换器（IBC）
- eFuse / 热插拔保护芯片
技术亮点 / 护城河
- 自有 BCD 工艺与 fabless 模式（与 台积电 / 华虹合作）
- "控制器 + 功率级 + 电感"三合一系统级方案：客户拿来就能用
- 高功率密度 + 高效率 + 数字化（PMBus + 数字遥测）
- 与 NVIDIA 工程团队 co-design，新一代 GPU 发布即有配套
- 高毛利率（55%+）反映强定价权
AI 时代角色
- GB200 / GB300 NVL72 板级供电主供应商之一
- AI 服务器单机 PMIC 价值量从 $50-100 跃迁至 $1000+，MPS 是最大受益者
- 48V → 800V 架构演进的领跑者
- 高端 DrMOS 与 Infineon / AOS 三分天下，但系统集成度领先
客户与供应链关系
- 核心客户：NVIDIA、AMD、Intel、Broadcom、Marvell、ODM（鸿海精密 / 广达 / Supermicro）
- 晶圆代工：台积电、华虹（BCD 工艺）
- 封测：日月光投控 / Amkor
与 AI 产业链关系
↑ up::台积电 2-10-半导体设备与核心材料 ↓ down::NVIDIA AMD 2-01-核心逻辑芯片 2-02-AI服务器整机 鸿海精密 广达 Supermicro ⚔ competitor::Texas Instruments Infineon ON Semiconductor AOS Renesas 杰华特 晶丰明源 圣邦股份 芯联集成 ∈ belongs_to::2-11-供电网络
关键事件
- 2024 — H100 / H200 板级供电主供，受益 AI 服务器爆发
- 2025 — GB200 NVL72 多相电源主力供应，单价跃升
- 2025 — 与 NVIDIA 联合推进 800V直流供电 架构