Vishay

威世，MOSFET + 电感双料巨头，AI 服务器供电链双重受益。

关键数据（2024）

核心产品

• MOSFET：SiHA / SQS / TrenchFET 系列（数据中心 DrMOS 上下管）
• 电感：IHLP 系列（大电流多相电感）、IHTH（TLVR 候选）
• 电阻：薄膜 / 厚膜 / 检流电阻（电源采样）
• MLCC / 钽电容
• 二极管 / 整流器 / IGBT
• 光耦 / 光电器件

技术亮点 / 护城河

• 被动元件 + 功率分立双轮驱动，独此一家
• IHLP 大电流电感行业标准件（很多 PMIC 数据手册推荐料号）
• 全球 28 家工厂、IDM 模式
• 60+ 年品牌沉淀，长尾客户黏性强

AI 时代角色

• AI 服务器 DrMOS 上下管 MOSFET 第二梯队供应
• 多相电感 / 检流电阻：每张 AI 加速卡用量数十颗
• 资本开支 $1.2B（2024-26）扩 MOSFET + 电感产能，押注 AI 服务器
• 与 顺络电子 在 TLVR 电感领域形成中美双轨竞争

客户与供应链关系

• 核心客户：MPS、Infineon、Texas Instruments 等 PMIC 厂；ODM (鸿海精密 / 广达 / Supermicro)；汽车 Tier1；工业客户长尾
• 晶圆 + 元件：全球 28 家自有工厂

与 AI 产业链关系

关键事件

• 2023 — 启动 $1.2B 资本开支（"Vishay 3.0"战略，扩 MOSFET / 电感产能）
• 2024 — 周期下行，全年营收 -19%
• 2025 — AI 服务器订单回暖，IHLP 系列供不应求