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Coherent

Stub 页：由 /capture 从 MS Transceivers Tier S + Bernstein War Tier S 创建。

业务概览

Coherent (COHR) 是美国光通信第二大厂，与 Lumentum 共占据全球高端光模块 / 激光器 / EML 等关键环节。MS US 团队在 2026-05 把 Coherent PT 上调至 $330。Coherent 与 LightCounting 共同预测 1.6T 模块只需 4 年达到 1,000 万 unit（vs 100G 用 10 年）。

关键数据

• MS US PT：$330（2026-05 上调）
• 1.6T 模块预测：4 年 → 1,000 万 unit
• 全球光模块 2025 销售 $23bn（+50% YoY，LightCounting）

上下游关系

↑ up:: InP wafer / 半导体设备 / 光学元件 ↓ down:: NVIDIA / Meta / hyperscaler / Switch ODM ⚔ competitor:: Lumentum / Eoptolink / 新易盛 / 中际旭创 / Fabrinet 索尔思 ∈ belongs_to:: 2-03-高速互联

相关来源

• Morgan Stanley-Global AI Transceivers： Industry Demand Likely to be Even Stronger.pdf
• Bernstein-ARTIFICIAL INTELLIGENCE： INSIDE THE WAR FOR AI DATA CENTER CONNECTIVITY.pdf

在 Bernstein「AI DC Connectivity」深度报告中的视角

Bernstein 并未正式覆盖 Coherent，但在报告中点名：Coherent 与 LightCounting 共同预测 1.6T 模块 4 年内出货量达到 1,000 万 unit（vs 100G 用了 10 年）— 这一预测奠定了 Bernstein 对全球光模块销售额 2025 年 > $23bn（+50% YoY）+ Ethernet 占比 ~74% 的核心 anchor。Coherent 作为美国第二大光器件厂商在 1.6T 周期中处于"双寡头"位置之一。

[据 Bernstein 2026-05-08 AI DC Connectivity 180 页深度](../来源摘要/Bernstein-ARTIFICIAL INTELLIGENCE： INSIDE THE WAR FOR AI DATA CENTER CONNECTIVITY.pdf.md)

在 Morgan Stanley「Global AI Transceivers」全球协同报告中的视角

MS 在 2026-05-14 报告中把 AI 光模块 2028 TAM 上调至 $102bn（vs 旧 ~$60bn）。Coherent 作为美国第二大光器件厂商，MS US 团队近期 PT 上调到 $330。InP 光通道需求 CAGR ~85% through 2030 是关键 anchor — Coherent 在 EML / CW laser 等关键组件上的市场地位将持续受益于硅光替代 + 1.6T 渗透加速。

[据 Morgan Stanley 2026-05-14 Global AI Transceivers](../来源摘要/Morgan Stanley-Global AI Transceivers： Industry Demand Likely to be Even Stronger.pdf.md)