百度智能云
百度智能云是百度集团旗下的云计算与智算平台，卡在中国 AI 云基础设施与模型服务之间，以千帆平台和智能体部署承接文心及第三方大模型的企业化交付。 2025 年，其在中国 AI 应用公有云服务市场份额为 30.7%，位居第一；2025 年上半年，其在中国公有云大模型调用量市场份额为 17%。
一、主营业务与产品矩阵
- AI 算力与智算基础设施（核心）：从基础云资源转向以 AI 算力实例、并行文件存储为核心的 AI Infra 供给，支撑模型训练、推理和应用调用。2026 年 3 月 18 日，百度智能云宣布自 4 月 18 日起将 AI 算力相关产品服务价格上调约 5%-30%，并行文件存储等价格上调约 30%。
- 千帆 MaaS 平台（模型服务与生态）：以千帆平台承接文心、DeepSeek、Qwen 等主流大模型，提供模型调用、适配和开发接口，是连接模型层与应用层的中间服务层。2025 年上半年，百度智能云在中国公有云大模型调用量市场份额为 17%。
- 智能体部署与 AI 应用交付：面向 Agent 场景推出 OpenClaw 一键部署服务，并进一步发布 DuCIaw 零部署 AI 服务，降低智能体上线门槛。2026 年 3 月 OpenClaw 带动百度智能云访问量增长 105%；2025 年百度智能云在中国 AI 应用公有云服务市场份额为 30.7%，位居第一。
二、产业链位置
三、竞争格局
中国 AI 云市场尚未收敛，呈现模型入口、公有云平台和行业应用层交错竞争。按 2025 年上半年中国公有云大模型调用量，火山引擎、阿里云、百度智能云份额分别为 49.2%、27.0%、17.0%，百度智能云处于第三；按 2025 年中国 AI 应用公有云服务市场，百度智能云以 30.7% 居首，说明其优势更偏应用层与模型服务交付，而非底层调用量规模。壁垒来自文心模型、千帆平台和智能体部署服务形成的应用交付闭环；短板是底层通用云生态仍面临阿里云、腾讯云竞争，且大模型调用量份额已被火山引擎拉开。
四、跨层角色
百度智能云不只是云计算与智算平台玩家，其业务同时涉及模型部署与优化，并与算力扩张所需的电力保障环节相关。
- 模型部署与优化 — 通过千帆平台、OpenClaw 一键部署和 DuCIaw 零部署服务，承接文心、DeepSeek、Qwen 等模型的部署、调用与智能体交付。
- 电力保障 — 智算平台与 AI 算力扩张带来电力供给和能耗配套需求，使公司业务延伸至电力保障环节。
五、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- AI 应用云份额领先 — 2025 年中国 AI 应用公有云服务市场份额 30.7%，位居第一，说明其在企业 AI 应用交付层有先发位置。
- MaaS 平台承接模型调用需求 — 2025 年上半年中国公有云大模型调用量市场份额 17%，千帆平台接入文心、DeepSeek、Qwen 等主流大模型，可受益于 Token 调用扩张。
- 产品化降低部署门槛 — OpenClaw 一键部署和 DuCIaw 零部署服务将模型能力转化为智能体应用，2026 年 3 月 OpenClaw 带动百度智能云访问量增长 105%。
- 算力涨价反映需求与定价传导 — 自 2026-04-18 起 AI 算力相关产品服务价格上调约 5%-30%，并行文件存储价格上调约 30%，显示公司可在算力需求攀升时进行价格调整。
空头（风险）
- 大模型调用量份额落后头部 — 2025 年上半年中国公有云大模型调用量市场中，火山引擎 49.2%、阿里云 27.0%，百度智能云 17.0%，与入口型厂商存在差距。
- 底层云生态竞争压力 — 阿里云、腾讯云在通用云资源和生态覆盖上更强，百度智能云需要持续依靠 AI 应用层差异化维持份额。
- 高增长目标执行风险 — 公司将 2026 年 AI 相关收入目标增速从 100% 上调至 200%（世纪证券，2026-02-05），若需求或价格传导不及预期，目标兑现压力会放大。
- 算力成本上涨挤压盈利 — 公司在调价公告中称核心硬件及相关基础设施成本显著上涨，若涨价不能完全传导，利润率将受挤压。
六、近期动态（倒序）
- 2026-03-18 百度智能云宣布自 2026-04-18 起上调 AI 算力相关产品服务价格约 5%-30%，并行文件存储等价格上调约 30%。
- 2026-03-18 在阿里云调价后，百度智能云释放调价信号。
- 2026 年 3 月 百度智能云发布零部署 AI 智能体服务 DuCIaw。
- 2026-02-03 百度智能云推出 OpenClaw 限时免费一键部署服务，开发者可通过轻量应用服务器部署智能体产品，并经千帆平台接入文心、DeepSeek、Qwen 等主流大模型。
数据来源
- 浦银国际证券《科技应用行业2026年中期展望：从流量到Token，从App到Agent》2026-07-22
- 东莞证券《半导体行业2026年下半年投资策略：人工智能持续演进，多重环节有望受益》2026-07-06
- 国金证券《计算机行业研究：国内算力黄金年代》2026-05-05
- 开源证券《计算机行业周报-周观点：重视国产算力投资机会》2026-04-13
- 万联证券《计算机行业跟踪报告：AI算力相关产品服务有望延续涨价趋势，Tokens使用有望量价齐升》2026-03-24
- 国金证券《计算机行业研究：国内算力进一步加速》2026-03-22
- 开源证券《计算机行业周观点：阿里、百度官宣涨价，继续重视AIInfra机遇》2026-03-22
- 世纪证券《TMT行业周报（1月第4周）：全球Agentic AI加速发展》2026-02-05
- 子行业全景见 云计算与智算平台