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博创科技（300548.SZ）
国内聚焦**硅光集成技术**光模块厂商，提前布局 CPO / 硅光路线。在 2-03-高速互联 摘要中被列为"硅光集成光模块"代表（据2-03），是赛道技术路线分叉中的押注型标的。
业务概览
- 核心定位：聚焦 硅光集成技术的中型光模块厂商
- 路线选择：在三大主流光模块路线（传统 EML、LPO、硅光 / CPO）中重点押注硅光
- 价值链定位：第二层 2-03-高速互联 — 光模块下游 + CPO 前瞻
- 客户：数据中心、电信运营商、海外光通信巨头
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 最新市值 | ~￥200 亿 | 据2-03 |
| 路线特色 | 硅光集成光模块 | — |
| CPO 前瞻 | 重点布局方向 | — |
核心产品
- 硅光集成光模块 — 把激光器以外的光功能集成在硅基芯片上
- 800G 光模块 / 1.6T 光模块 — 跟随速率代际跃迁
- CPO 前瞻产品 — 配合 2026-2027 CPO / NPO 规模上量节奏
上下游关系
↑ up::仕佳光子 / 源杰科技 — 激光芯片供应 ↑ up::天孚通信 / 太辰光 — 无源光器件协作 ↑ up::Broadcom / Marvell — DSP 芯片（卡脖子环节，90%+ 垄断）（据2-03） ↓ down::数据中心客户、电信运营商 ↓ down::海外光通信巨头（OEM/ODM） ⚔ competitor::中际旭创 — 全球光模块之王 华工科技 太辰光 ⚔ competitor::新易盛 — LPO 路线领跑 ⚔ competitor::光迅科技 — 央企背景垂直整合 ⚔ competitor::德科立 — 光收发模块新锐 ∈ belongs_to::2-03-高速互联
战略要点
- 硅光 / CPO 是高赔率押注 — CPO 2024 $4,600 万 → 2030 $81 亿（CAGR 137%）（据2-03），技术分叉风险与赔率并存
- 错位竞争 — 与 中际旭创 / 新易盛 主打传统 EML 路线不同，博创聚焦硅光集成，估值溢价空间取决于硅光放量节奏
- 海外客户结构 — 海外光通信巨头 OEM/ODM 业务是基本盘
- 技术路线分叉风险 — CPO / 硅光 / LPO 多路线并行（据2-03），单一押注的反面是若路线落选则估值承压
关键来源
- 2-03-高速互联 — 子行业深度报告