nVent（NVT）

nVent 是数据中心热管理与配电连接供应商，卡在 AI 机柜功率密度提升后的散热和供电环节，凭 CDU、冷板、母线与连接产品进入液冷数据中心供应链。 国信证券统计其全球 CDU 份额为 14.9%，位列第三；伯恩斯坦估算其数据中心销售从 2022 年 $4 亿增至 2025 年 $10 亿，2022-2025 年复合增速为 40%。

一、主营业务与产品矩阵

• 数据中心液冷热管理（核心）覆盖 CDU、冷板式液冷和液冷分配产品，用于高功率密度 AI 机柜。国信证券统计，nVent 全球 CDU 市占率为 14.9%，低于 Vertiv 的 26.6% 和施耐德电气的 20.3%，位列第三。
• 风冷与机房级热管理包括 HVAC、冷水机组等机房级散热设备，与液冷方案组成完整数据中心热管理栈。伯恩斯坦测算，风冷数据中心散热总价值量为 $1.0-1.4 百万/MW，液冷为 $1.4-1.8 百万/MW。
• 数据中心配电与连接产品涵盖 800V DC、母线、中低压变压器、开关柜、UPS、电弧闪光缓解和连接方案，把配电与散热系统连成可交付的数据中心基础设施。伯恩斯坦估算，nVent 数据中心销售从 2022 年 $4 亿增至 2025 年 $10 亿，2022-2025 年复合增速为 40%。

三、各家研报目标价一览

四、竞争格局

全球 CDU 市场呈多强竞争，Vertiv、施耐德电气、nVent、CoolIT System、Boyd 均占主要份额。nVent 以 14.9% 的份额居第三，位于 Vertiv 的 26.6% 和施耐德电气的 20.3% 之后，与 CoolIT System 的 14.1%、Boyd 的 11.3% 接近。

nVent 的位置说明它不是单一零件商，而是同时参与液冷和数据中心配电连接的平台型供应商；短板是份额仍低于两家综合龙头，且专业液冷厂商和 Eaton 等电气公司都在争夺同一预算。液冷渗透提升会放大其 CDU 与配电配套收入，但也使技术路线和客户自研成为变量。

五、投资视角：多空逻辑

近期动态

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条