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科华数据（002335.SZ）

中国微模块第一 / 全球前三的数据中心基础设施龙头。2023 年中国微模块份额 19.3% 居首，Omdia 评 2024 全球微模块 Top 3；高端 UPS / 微模块 / 预制电力模组三项市占率均为中国第一；2024 利润同比 +700%，IDC 托管 + 微模块产品 + 储能"三轮驱动"（据 3-09）。

一句话定位

∈ belongs_to::3-09-数据中心微模块-预制化 — 中国微模块龙头 + 唯一同时拥有"微模块产品 + 自建 IDC 运营 + 高端 UPS + 预制电力模组 + 储能"全栈能力的 A 股标的。

基础信息

关键数据

核心业务三轮驱动

1. 微模块 / 预制化产品

• 微模块 DC：覆盖小型边缘到大型 微模块数据中心 全场景，单舱位机柜数 8/12/16 多规格
• 预制化电力模组（Prefab Power Module）：中国市占率第一，模块化交付 UPS + 配电 + 监控一体化
• 集成液冷：2024-2025 加速 冷板式液冷 / 液冷 CDU 集成微模块产品迭代

2. 高端 UPS / 模块化 UPS

• KR / FR / YTR 系列覆盖 10kVA – 1.2MVA
• 高端 UPS 中国本土品牌第一
• 出口东南亚 / 中东 / 拉美

3. IDC 托管运营

• 自建/参建 IDC 4 万+ 机架，分布北上广 + 长三角 + 海西
• 阿里 / 腾讯 / 字节 / 三大运营商 / 金融客户
• 提供"产品销售 → 长期运营"全生命周期价值链

技术亮点

• 3D BIM 数字孪生交付：工厂预制 + 现场拼装，工期缩短 30%+
• AI+DCIM 智能运维：PUE 优化至 1.1-1.2
• 预制化电力模组：中国首创"积木式"配电方案，标准化集成度业内领先
• 液冷微模块：与 NVIDIA GB200 NVL72 120kW+ 整柜场景适配
• 616 项专利 + 133 项国/行标（截至 2024）

AI 时代角色

• AI 智算中心微模块首选交付方：建设周期从 18 月压缩至 3-6 月、PUE 1.1-1.2、液冷集成能力齐备
• 2026 预计国内大型 AI DC 预制化比例 60%+，科华是核心受益标的
• 通过 IDC 托管 + 微模块产品双轮 → 直接绑定 AI 算力扩张需求

上下游关系

↑ up::英维克 依米康 — 精密温控模组采购 ↑ up::施耐德电气 ABB — 部分高压配电元器件 ↑ up::Intel NVIDIA — 配套服务器算力 ↓ down::阿里云 腾讯云 字节跳动 — 互联网 CSP 客户 ↓ down::中国移动 / 中国电信 / 中国联通 — 运营商 IDC ↓ down::工商银行 / 建设银行等金融行业 ⚔ competitor::Vertiv 施耐德电气 华为FusionModule — 国际+ICT 龙头 Eaton Eaton 伊顿 Vertiv 维谛技术 中恒电气 中达电通 卓振思众 台达电子 Delta Electronics 施耐德电气 Schneider Electric 易事特 ⚔ competitor::科士达 英维克 曙光数创 — 国内 A 股同业 ∈ belongs_to::3-09-数据中心微模块-预制化

战略地位 + 投资观点

1. 中国微模块绝对龙头 — 19.3% 份额 + 全球前三认证 + 三项市占率第一，赛道卡位最强
2. 2024 利润 +700% 是拐点 — DC 业务 +30.33% 牵引利润弹性巨大，AI 算力周期才刚开始
3. IDC 托管是隐藏价值 — 4 万+ 机架自建/参建运营，从"产品销售商"升级为"算力基础设施运营商"
4. 出海加速 — 东南亚 / 中东订单放量，对冲国内增速放缓
5. 资本运作要点：主动收购方 ★★★★（方向：液冷 CDU / 海外渠道 / 精密空调模组）

关键事件

• 2024-科华数据微模块全球第三 — Omdia 全球微模块 Top 3 认证
• 2024 利润同比 +700% — DC 业务 +30.33% 驱动业绩拐点
• 2025 H1 DC 营收占比首超 37%，传统 UPS 业务地位被超越

关联实体

• 微模块数据中心、预制化电力模组、液冷微模块、3D BIM 数字孪生
• AI+DCIM、PUE、模块化UPS
• 主要竞品：Vertiv、华为FusionModule、科士达、英维克

在 3-10 DCIM 中的角色

科华数据在 3-10-DCIM 子行业是**"硬件 + DCIM 软件" 一体化交付的代表**，DCIM 平台WiseMDC 慧云 7.0 内嵌于微模块和 IDC 业务（据 3-10）。

WiseMDC 慧云 7.0 平台

• 覆盖：配电 / 精密温控 / 资产 / 容量 / 工单 / 能效 6 大模块
• 3D 可视化：3D BIM 数字孪生集成，机柜级三维监控
• AI+DCIM：PUE 优化至 1.1-1.2，预测性维护
• 生命周期：与微模块产品 / IDC 托管业务一体化交付，区别于纯软件 DCIM 厂商
• 2024 DC 板块营收 ￥31.52 亿（+14.07%），慧云平台是核心增长引擎

3-10 资本运作角色

• 主动收购方 ★★★（方向：优锘科技 数字孪生 / 小型纯软件 DCIM 厂商，补全"硬件+软件"平台短板）
• 被收购可能性低：自身体量已大（市值 ~￥120-130 亿）+ 战略独立性强

与 3-10 玩家关系

⚔ competitor::施耐德电气 Vertiv 华为数字能源 达实智能 ↑ up::英维克 依米康 佳力图（精密温控配套） ↓ down::阿里云 腾讯云 / 三大运营商 / 金融客户

关联完整研报

→ 子行业 3-09 · 3-10 子行业 · 来源摘要

在 1-02 电网传输与配电中的角色

科华数据是 1-02-电网传输与配电 中 UPS 国内市占率第一（18.6%）+ 微模块第一的核心标的。从 UPS、HVDC、PDU 配电单元、配电柜 到微模块数据中心的全栈产品线，是国内少数能提供整体解决方案的厂商。在中国 HVDC 产品市场与 台达电子 Delta Electronics、Vertiv 维谛技术 合计占据约 90% 市场份额。客户覆盖 中国移动 / 中国电信 / 阿里巴巴 / 华为 等大型客户。

参见来源：1-02-电网传输与配电