黑芝麻智能

国产智驾 SoC 第二极，华山系列（A1000 / A2000）已定点吉利、东风等车企，性价比路线主攻 ￥10-20 万车型，小米 / 上汽 / 中芯国际产业资本背书。

[!note] 上市状态订正（2026-05-29 编辑 agent） 黑芝麻智能（黑芝麻智能国际控股有限公司）已于 2024-08-08 在港交所主板上市，股票代码 02533.HK（港股 18C 特专科技公司）。发行价 28 港元，募资约 10.4 亿港元，上市首日收盘市值约 116.4 亿港元（据君合律所交易公告、每经网 2024-08-08）。本页原 frontmatter ticker 空 + 标"拟 IPO（2026 Q4）"系陈旧叙述，已订正；下方 raw 原始估值预期为研报当时口径，保留备查。

关键数据

核心产品

• 华山 A1000（58 TOPS）—— 中端智驾 SoC
• 华山 A2000（200 TOPS）—— 进阶版
• 全栈智驾参考方案

技术亮点 / 护城河

• 性价比定位（单芯片价格约 地平线机器人 70%）
• 产业资本绑定深（小米长江、上汽恒旭、中芯国际）

AI 时代角色

国产智驾芯片第二极，与 地平线机器人（中端）+ NVIDIA Orin/Thor（高端）形成市场分层。是国产替代主线最确定的标的之一。

资本运作 / 并购机会

被收购吸引力：★★★★（股权投资为主）

• 估值区间：￥80-120 亿
• 潜在买家：吉利汽车 / 上汽（产业链整合）

IPO 状态：已上市（港交所主板 02533.HK，2024-08-08）

• 实际路径：港股 18C 特专科技章节上市（非原研报预期的科创板/2026 Q4 窗口）
• 看点：性价比路线 + 小米等产业资本背书
• 注：原研报"上市窗口 2026 Q4 / 估值 ￥150-200 亿"预期已被事实更新，旧叙述见文末 [[#已废弃叙述]]

与 AI 产业链关系

↑ up::2-01-核心逻辑芯片 台积电 ↓ down::吉利汽车 东风 上汽 德赛西威 ⚔ competitor::地平线机器人 NVIDIA Mobileye ∈ belongs_to::5-01-智能驾驶

关联实体

• 域控制器 地平线机器人 雷军 5-01-智能驾驶

增量补充（2026-05-29）

• 上市事实更正：黑芝麻智能国际控股有限公司已于 2024-08-08 登陆港交所主板（02533.HK），是港股 18C 特专科技章节代表性公司之一。发行价 28 港元，全球发售 3700 万股，募资约 10.4 亿港元，上市首日收盘市值约 116.4 亿港元（据君合律所交易公告、每经网 2024-08-08 报道）。
• 据此本页 ticker 由空订正为 02533.HK，tags 中 拟IPO 改为 港股18C；正文 IPO 相关陈旧叙述已移入下方折叠块（不删除）。
• 本次未改动：raw（5-01-智能驾驶 内部研究，Tier B）提供的产品算力、客户、出货预期、被收购吸引力评级、估值区间等专有/软数据均保持原值（编辑 agent 写权限不覆盖专有数据）。

已废弃叙述