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青云科技
A 股算力调度平台技术核心标的 + 政府智算合作经验，2024 AI 算力云 ￥4,900 万占营收 20%，市值 ￥60-80 亿（并购吸引力 ★★★★）。
基本信息
| 维度 | 内容 |
|---|---|
| 成立 | 2012 |
| 总部 | 北京, 中国 |
| 股票 | 688316.SH（科创板） |
| 市值 | ￥60-80 亿 |
| 主营 | 云计算 + AI 算力调度平台 |
关键数据
| 指标 | 数值 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 2024 AI 算力云营收 | ￥4,900 万（占总营收 20%） | 公告 |
| 政府智算合作 | 多个地方智算项目 | 2024-2025 |
| 调度平台 | 自研算力调度技术 | — |
核心业务
- 公有云 / 私有云：中国早期独立云计算厂商之一
- AI 算力调度平台：自研调度技术核心，对接政府智算中心运营
- 政府客户：与多地政府智算项目合作，承接公共算力运营
算力业务详情
- 算力调度平台：自研技术为核心资产，可对接异构算力（NVIDIA + 国产）调度
- 政府智算合作：是少数能与地方政府智算中心深度合作的 A 股独立云厂商
- AI 算力云占比：2024 年达 20%，转型成效显著（据 3-02）
资本运作 / 并购吸引力
- ★★★★ 高吸引力（估值 ￥60-80 亿）
- 潜在买家：需要补全算力调度能力的产业买家（如运营商、算力集团）
- 核心稀缺资产是调度技术 + 政府合作通道
与 AI 产业链关系
↑ up::NVIDIA H100 华为昇腾910B ↑ up::2-02-AI服务器整机 ↓ down::政府智算中心 / 中小企业 / AI 大模型公司 ⚔ competitor::优刻得 首都在线 并行科技 ∈ belongs_to::3-02-AI算力租赁-智算服务
关键事件
- 2024 — AI 算力云营收占比达 20%
- 持续中标多个地方政府智算项目
在 3-07 AI 原生中间件与开发平台中的角色
在 3-07-AI原生中间件与开发平台 视角下，青云科技是中国算力调度三角"困境玩家" — AI 智算平台技术有但持续亏损 + 净资产急剧消耗，是低价整合的潜在目标。
3-07 视角关键数据
| 指标 | 数值 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 市值（3-07 口径） | ~￥29 亿 | 2026-02（据 3-07） |
| 2024 营收 | ￥2.72 亿（-19.0%） | 青云科技年报 |
| 净资产 | ￥8,711 万（同比 -51.5%） | 青云科技（据 3-07） |
| 持续亏损年限 | 上市以来连续亏损 | 综合 |
困境与稀缺资产并存
青云科技在 3-07 子行业是典型的"有技术但商业化弱"案例：
困境信号：
- 营收持续下滑（2024 -19.0%）
- 净资产急剧消耗（-51.5%，仅剩 ￥8,711 万）
- 市值已跌至 ~￥29 亿（中国算力调度三角中最低）
稀缺资产：
- 自研算力调度平台技术（AI 智算平台）
- 政府智算项目合作经验
- 科创板独立云平台牌照
与算力调度三角对比
| 玩家 | 市值 | 2024 营收 | 状态 |
|---|---|---|---|
| 中科曙光 | ~￥1,048 亿 | ￥131.48 亿 | 全栈龙头 |
| 优刻得 | ~￥100 亿 | ￥15.03 亿 | AI 转型成功 |
| 并行科技 | ~￥60 亿 | ￥6.55 亿 | 智算云 +151% |
| 青云科技 | ~￥29 亿 | ￥2.72 亿 | 困境，净资产消耗 |
资本运作 — 低价整合可能 ★★★
- 被收购吸引力 ★★★（据 3-07）：市值小（~￥29 亿），低价整合可能性高，但资产质量堪忧是风险
- 潜在买家：
- 中科曙光（主动收购方候选 ★★★★，向调度平台延伸）
- 央企算力集团（中国电信智算 / 中国电子云）
- 大型云厂商（补全算力调度技术拼图）
- 整合逻辑：调度技术 + 政府渠道在大平台手中价值更大
- 风险：净资产持续消耗下若无外部资金注入，2-3 年内可能触发退市风险