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首都在线
A 股全球云网一体化玩家，智算云增速 +70.66% + 规划 5 万 P 全球算力，但连续四年亏损（市值 ￥40-60 亿，并购吸引力 ★★★）。
基本信息
| 维度 | 内容 |
|---|---|
| 成立 | 2005 |
| 总部 | 北京, 中国 |
| 股票 | 300846.SZ（创业板） |
| 市值 | ￥40-60 亿 |
| 主营 | 云计算 + 智算云 + 全球网络 |
关键数据
| 指标 | 数值 | 时间 / 来源 |
|---|---|---|
| 智算云增速 | +70.66% | 2025H1 |
| 全球算力规划 | 5 万 P（东南亚 + 北美） | 公司规划 |
| 盈利状况 | 连续四年亏损 | 2021-2024 |
核心业务
- 传统云：全球云网一体化（多 region 覆盖）
- 智算云（增长极）：2025H1 同比 +70.66%
- 全球节点：东南亚 + 北美主力布局，是 A 股最早布局海外的独立云之一
算力业务详情
- 智算云高增长：2025H1 同比 +70.66%，业务结构正在向 AI 算力倾斜
- 算力出海：规划全球 5 万 P 算力，主要落地东南亚（新加坡、马来西亚）与北美（据 3-02）
- 客户：跨境互联网、出海中国 AI 公司、海外中小企业
财务风险
- 连续四年亏损 — 2021-2024 持续亏损，转型期投入大、规模化未达临界点
- 算力价格腰斩对其规划全球 5 万 P 的资本回报周期形成压力
资本运作 / 并购吸引力
- ★★★ 中等并购吸引力（估值 ￥40-60 亿）
- 稀缺资产：海外节点 + 全球网络 + 出海客户基础
- 风险：长期亏损 + 价格战压力
与 AI 产业链关系
↑ up::NVIDIA H100 NVIDIA H800 ↑ up::2-02-AI服务器整机 ↓ down::出海中国 AI 公司 / 跨境互联网 / 海外中小企业 ⚔ competitor::优刻得 青云科技 CoreWeave Nebius 奥飞数据 并行科技 朗科科技 ∈ belongs_to::3-02-AI算力租赁-智算服务
关键事件
- 2025H1 — 智算云增速 +70.66%
- 持续规划 5 万 P 全球算力网络