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沪硅产业

中国 12 英寸（300mm）半导体硅片国产第一股 — 国家大基金 + 上海产投+ 上海硅酸盐研究所共同孵化，打破日本 信越化学 / SUMCO + 德国 Siltronic + 台湾 环球晶圆 + 韩国 SK Siltron 五大全球垄断。2020 年上市，是中国 12 英寸硅片产能最大、覆盖逻辑+存储+特色工艺最全的厂商。

一句话定位

A 股 688126.SH，2020 年科创板上市。中国大陆唯一规模化量产 12 英寸（300mm）半导体硅片的厂商，已进入 中芯国际 / 华虹半导体 / 长江存储 / 长鑫存储 / 积塔半导体 等主流 fab，部分品类进入 台积电。子公司 上海新昇 负责 12 英寸正片，上海新傲 负责 SOI 特殊硅片，Okmetic（芬兰） 负责 8 英寸特色工艺片。

关键数据

数据来源：2-10 半导体设备与核心材料深度

核心产品

1. 12 英寸（300mm）半导体硅片 ★★★★★（核心）：
   • 抛光片（PW）— 逻辑+存储主流
   • 外延片（EPI）— 高性能逻辑
   • 退火片（AW）— 存储工艺
   • 节点覆盖：90nm — 14nm 量产，7nm 验证
2. 8 英寸（200mm）硅片 — 主要由 Okmetic（芬兰子公司）+ 新傲承担
3. SOI 硅片（Silicon-on-Insulator）— 子公司新傲，全球少数 SOI 量产厂
4. RF SOI / Power SOI — 射频 / 功率器件用
5. MEMS / 传感器用特殊硅片

技术亮点

• 拉晶 → 切磨抛 → 外延 → 检测 全流程国产化
• 晶圆缺陷密度 / 平整度 达到主流 fab 要求
• SOI 工艺 — 通过收购 Okmetic（2016）+ 上海新傲，掌握 SOI 全流程
• 大尺寸拉晶 — 直拉法（CZ）单晶炉国产化（与 晶盛机电 协同）
• 国家大基金深度持股 + 上海国资背书

AI 时代角色

• AI 算力扩产 → 全球 12 英寸 fab 需求暴涨，2026 中国 300mm fab 份额 25% 全球第一
• HBM / 3D NAND / 先进逻辑 — 都吃 12 英寸硅片
• 国产替代政策 — 长江存储 / 长鑫存储 / 中芯国际 必须实现核心原材料自主
• 与全球五巨头（信越化学 / SUMCO / Siltronic / 环球晶圆 / SK Siltron）形成"5+1"格局，沪硅是中国唯一代表

典型客户

↓ down::中芯国际 华虹半导体 长江存储 长鑫存储 积塔半导体 士兰微 华润微 台积电（部分品类）联华电子

与 AI 产业链关系

↑ up::高纯多晶硅（协鑫科技 / 新特能源 / 海外原料）/ 拉晶炉（晶盛机电） ⚔ competitor::信越化学 SUMCO Siltronic 环球晶圆 SK Siltron 中环股份（光伏硅片，跨界半导体） ∈ belongs_to::2-10-半导体设备与核心材料 ∈ belongs_to::第二层-芯片系统

下游主战场：2-01-核心逻辑芯片 / 2-04-存储体系 / 2-05-先进封装 / 2-09-FPGA

关键事件

• 2015 — 上海硅产业集团成立（国家大基金 + 上海国资发起）
• 2016 — 收购芬兰 Okmetic，获得 SOI + 200mm 技术
• 2018 — 上海新昇 12 英寸正片量产（中国第一）
• 2020-04 — 科创板上市（688126.SH）
• 2022 — 月产能 30 万片 → 60 万片扩产
• 2023 — 进入 长江存储 / 长鑫存储 主力供应链
• 2024 — 大基金二期再次注资扩产
• 2025 — 7nm 验证启动，对标 信越化学 高端 EPI

风险点

1. 12 英寸硅片产能过剩压力 — 全球 5 强 + 中国扩产，价格压力
2. 持续亏损 — 扩产摊销 + 良率爬坡
3. 与 中环股份 / 立昂微 国内竞争升温
4. 高端 EPI / 退火片仍依赖进口
5. 美对华禁运可能延伸（硅片本身管制弱，但拉晶炉零部件可能被卡）
6. 估值高 — PB 远高于全球同行