长芯博创（300548.SZ）

长飞光纤旗下光互联核心资产，全称"长芯博创"（ChangXin BroadEx）。主营高密度无源光器件（MPO/MTP 连接器、光纤柔性线路、CPO 无源内连），AI 数据中心互连扩容带动收入从 2024A ¥17.5 亿跳升至 2025A ¥25.3 亿（+45%），归母净利润 2025 同比预增 344%-413%。CPO / 硅光路线成熟后，无源光器件随光引擎放量进入量价双升通道。

一、主营业务与产品矩阵

• 光纤连接器（2024A 占营收约 60%）：以高密度 MPO/MTP 类别为主，光纤插损平均值 0.12 dB，通过 GR326 等严苛认证；广泛应用于 AI 数据中心骨干布线、DCN / DCI 互连（开源证券，2026-01-15）。
• 光纤柔性线路产品：超大芯数（288 芯至 3456 芯）预端接布线总成，满足超大型 AI 数据中心高性能互连需求（开源证券，2026-01-15）。
• CPO 无源内连光器件：前瞻布局硅光集成技术，产品线覆盖 100G / 200G / 400G / 800G / 1.6T 等速率等级的模块内连需求（开源证券，2026-01-15）。
• 核心子公司长芯盛：控股比例从 42.29% 提升至 60.45%（2025 年完成收购），是 2025 年净利润大幅增长的重要贡献方（东莞证券，2026-01-23）。

长芯博创在 光互联 子行业中处于中游无源端，上游是母公司 长飞光纤 提供光纤（自供优势是毛利率护城河的核心来源），下游是光模块厂商（中际旭创、新易盛）及 AI 数据中心运营商。CPO 放量时，无源内连光器件与 FAU（光纤阵列单元）的价值量随接口密度翻倍（国金证券，2026-04-28）。

三、各家研报目标价一览

博创科技（长芯博创）在北交所上市，主流券商覆盖密度低于 A 股主板龙头，暂无单独的目标价记录；以下为研报中提到它的地方。

四、竞争格局

无源光器件（MPO / FAU / 光纤柔性线路）市场格局较分散，前三甲为日本 Senko、美国 康宁（Corning）及国内厂商。中国端的主要对手是 天孚通信（FAU+CPO 最核心卡位，国金证券 2026-04-28 明确推荐）和 太辰光（MPO 量产能力）。长芯博创的差异化优势在于：

1. 光纤自供：母公司 长飞光纤 提供光纤原材料，降低成本并减少供应链波动——这是 1Q26 毛利率 49.2% 创新高的主要原因（国金证券，2026-05-06）。
2. CPO 前瞻布局：提前验证硅光无源内连、CPO 无源器件，有望随 CPO 规模化进入供应链（开源证券，2026-01-15；开源证券，2026-05-25）。
3. 高密度 MPO：AI 数据中心高密度布线需求爆发，MPO 是增量核心赛道（国金证券，2026-05-06）。

五、经营数据

财务数据来源：yfinance（2026-07-25）、东莞证券（2026-01-23 业绩预告）。

注：2025 年净利润大幅增长有两个驱动：①数据通信产品收入增长；②收购长芯盛少数股权（持股比例提升至 60.45%）并表贡献增量（东莞证券，2026-01-23）。

盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。

六、投资视角：多空逻辑

七、近期动态（倒序）

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条