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双登股份（1241.HK）
"AIDC 储能第一股"，2025-08-26 港股 IPO 认购超 3200 倍（中签率 0.02%），刷新港股纪录；全球通信及 AIDC 储能电池供货商市占率 11.1%（第一）。2025H1 AIDC 业务收入 ￥10.28 亿 YoY +113.1%，首次超越通信储能成第一大业务。
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 |
|---|---|---|
| 港股 IPO 日期 | 2025-08-26 | 2025 |
| IPO 认购倍数 | 3200+ 倍（中签率 0.02%） | 2025-08 |
| 全球通信+AIDC 储能电池市占 | 11.1%（第一） | 2024（弗若斯特沙利文） |
| 2025H1 总营收 | ￥22.46 亿（YoY +26.2%） | 2025H1 |
| 2025H1 AIDC 业务收入 | ￥10.28 亿（YoY +113.1%，占比 47.2%） | 2025H1 |
| 2025H1 净利润 | ￥1.61 亿 | 2025H1 |
| 总部 | 江苏泰州 | — |
核心产品
- 铅酸蓄电池：传统主营（成本低、可靠性高），主供通信基站
- 磷酸铁锂电池：AIDC 储能新增长（能量密度高）
- AIDC 储能系统：集成磷酸铁锂 + BMS + 监控系统
- 光储一体化解决方案：5G 基站 + 数据中心绿电消纳
技术亮点 / 护城河
- 技术双轨制：铅酸（基本盘）+ 锂电池（新增长）并举，覆盖不同场景
- 客户资源优质：与 中国移动 / 中国电信 / 阿里巴巴 阿里云 / 腾讯 云建立战略合作
- AIDC 业务爆发：2025H1 AIDC 业务 YoY +113.1%，毛利率显著高于传统业务
- 市场份额第一：全球通信+AIDC 储能电池供货商第一（11.1%）
AI 时代角色
双登股份是纯正 AIDC 储能标的，在港股稀缺性突出：
- 业务结构切换：从通信储能（5G 基站）→ AIDC 数据中心储能，2025H1 AIDC 收入首次超越通信成为第一大业务
- IPO 火爆：2025-08-26 港股 IPO 认购超 3200 倍，刷新港股纪录，印证市场对 AIDC 储能赛道的看好
- 客户资源：覆盖中国移动 / 中国电信 / 阿里云 / 腾讯云等头部企业
- 盈利改善：AIDC 业务毛利率显著高于传统通信业务，盈利能力持续提升
客户与供应链关系
资本运作 / 估值
- 2025E PE：20-25 倍
- 港股稀缺性：作为"AIDC 储能第一股"，估值溢价
- 后续关注：产能扩张进度 + 市场份额提升 + AIDC 业务持续高增长
与 AI 产业链关系
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