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三七互娱

A 股游戏 + AI 大模型影子股；持有 智谱AI 百川智能 月之暗面 等头部大模型公司股权；海外收入连续多年中国游戏前三；2026 涨 26.1%。

关键数据

核心产品

• 《叫我大掌柜》：模拟经营手游
• 《云上城之歌》：MMORPG 手游
• 《精灵盛典》：欧美市场西方魔幻 MMORPG
• 《Puzzles & Survival》：海外爆款 SLG
• 海外发行渠道：自建分发能力

技术亮点 / 护城河

• AI 智能买量：买量算法 + 用户画像 + 创意素材生成全链路 AI 化
• 大模型投资组合：智谱AI / 百川智能 / 月之暗面 三家头部估值溢出
• 海外发行能力：欧美 / 东南亚 / 日韩多区域发行体系
• AI 本地化：AI 翻译 + 配音工具大幅降低出海成本

AI 时代角色

三七互娱的 AI 玩法分两层：

1. 业务层：AI 智能买量 + AI 本地化加速出海（海外收入连续中国前三）
2. 投资层：作为"AI 大模型影子股"，受益于 智谱AI 港股 IPO 首日 524% 暴涨等估值溢出效应

资本运作 / 投资逻辑

• 核心逻辑：AI 大模型投资 + 海外收入 + 估值溢出
• 催化剂：智谱 AI / 百川智能 / 月之暗面任何一家上市或大规模融资
• 2026 涨 26.1%：A 股游戏板块前列

客户与供应链关系

• ↑ 上游：Unity / 第三方研发商 + 大模型 API
• ↓ 下游：海外玩家 + 国内玩家
• 🤝 投资：智谱AI / 百川智能 / 月之暗面
• ⚔ 竞争：完美世界 / 恺英网络 / 巨人网络

与 AI 产业链关系

↑ up::4-02-模型工厂 4-01-数据引擎 ↓ down::全球玩家 ⚔ competitor::完美世界 巨人网络 恺英网络 ∈ belongs_to::5-13-AI游戏

关键事件

• 2020 海外收入跻身中国游戏前三
• 2023-25 多轮投资 智谱AI / 百川智能 / 月之暗面
• 2026 股价涨 26.1%