汉威科技（300007.SZ）
汉威科技是传感器件层公司，核心卡在气体传感器与柔性传感器/电子皮肤两类感知器件环节，并以子公司能斯达向人形机器人触觉感知延伸。 公司柔性传感器业务由能斯达承载，在国内柔性传感器领域处于领先位置。2025 年 6 月，公司投资上海开普勒机器人有限公司 A 轮，强化具身智能应用协同。
一句话看懂
汉威科技以气体传感器和柔性传感器为基础，向机器人及前沿感知应用提供触觉、力反馈和电子皮肤相关器件。其产品路线从传统气体传感器件延伸到柔性触觉传感器、电子皮肤，并进一步面向人形机器人物理交互系统。公司同时跨越传感器件层与人形机器人、脑机接口应用层，重要性在于把底层传感器件与具身智能场景连接起来。
一、主营业务与产品矩阵
- 气体传感器（基础器件）：公司长期以气体传感器作为传感器件业务基础，面向气体检测与环境感知等常规传感需求。该业务构成公司在传感器件层的传统底盘，并与柔性传感器形成器件组合。
- 柔性传感器与电子皮肤（新增长器件）：子公司能斯达布局柔性触觉传感器、电子皮肤等柔性传感器件，国内柔性传感器领域处于领先位置。该条线是公司从传统传感器件向机器人触觉感知升级的关键载体。
- 触觉与力反馈系统（应用产品）：产品方向覆盖物理交互力反馈与触觉细节采集系统，主要对应人形机器人灵巧手、机器人触觉感知等应用。该条线把柔性传感器件从单一元件推向系统级触觉交互方案。
- 具身智能生态投资（协同）：2025 年 6 月投资上海开普勒机器人有限公司 A 轮，围绕机器人本体与触觉感知业务寻求协同。该条线为公司柔性传感器件进入具身智能应用验证提供本体侧接口。
二、产业链位置
三、各家研报目标价一览
| 出具日期 | 机构 | 目标价 | 评级 / 要点 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-03 | 建银国际证券 | 60 | — |
四、竞争格局
2026 年上半年，柔性触觉传感器和电子皮肤市场尚未收敛，参与者既包括汉威科技这类以传感器和能斯达柔性器件为基础的公司，也包括晶华新材、福莱新材等从材料或触觉传感器切入的企业。行业仍处在产业化早期，竞争焦点在于柔性传感材料、器件一致性、机器人力反馈系统集成以及整机厂验证进度。
汉威科技的相对位置在于其传感器件积累和子公司能斯达的柔性传感器布局，形成一定先发身份；短板是机器人触觉业务仍需要更多出货和客户验证，且人形机器人整机放量节奏会直接影响需求兑现。晶华新材、福莱新材等竞争者正在进入同一赛道，可能削弱先发优势。
五、跨层角色
汉威科技不只是传感器件商，其柔性传感和电子皮肤技术正被导入人形机器人触觉感知与脑机接口感知等应用链条，形成器件层向应用层的跨层身份。
- 5-21-脑机接口 — 以柔性传感器、电子皮肤等感知器件技术切入脑机接口相关的触觉与信号采集环节。
- 5-02-具身智能-人形机器人 — 通过能斯达柔性触觉传感器、电子皮肤及物理交互力反馈系统服务人形机器人触觉采集，并于 2025 年 6 月投资开普勒机器人 A 轮。
六、经营数据
| 指标 | 2025E | 2026E | 2027E | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 市盈率（倍） | 83.88 | 107.82 | 83.56 | 爱建证券 |
| 每股收益 | 0.53 | 0.45 | 0.57 | 爱建证券 |
| 市盈率 | 94.37 | 121.38 | 94.05 | 华西证券 |
数据来源：爱建证券 2026-03-17；华西证券 2026-01-01。
七、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 柔性传感卡位人形机器人触觉环节 — 人形机器人需要力反馈与触觉细节采集，公司通过能斯达柔性传感器和电子皮肤进入该环节。
- 器件到系统的延展空间 — 公司业务从单一传感器件延伸到物理交互力反馈与触觉细节采集系统，打开系统级应用空间。
- 具身智能生态协同 — 2025 年 6 月投资开普勒机器人 A 轮，为公司柔性传感器件提供机器人本体侧协同验证入口。
- 前沿应用双线覆盖 — 公司同时关联人形机器人与脑机接口应用方向，柔性传感平台具备跨场景复用可能。
空头（风险）
- 产业化进度不确定 — 电子皮肤和柔性触觉传感器仍处人形机器人产业早期，需求放量依赖整机量产和应用落地。
- 竞争者进入 — 晶华新材、福莱新材同样布局电子皮肤/柔性触觉传感器，可能加剧客户争夺和技术路线竞争。
- 跨层协同尚未兑现 — 投资开普勒机器人和脑机接口方向更多体现战略延伸，实际订单、产品定型和规模交付仍需验证。
- 业绩锚点不足 — 柔性传感器/电子皮肤业务缺少可核对的出货、收入或客户规模锚点，短期业绩贡献难以量化。
数据来源（金石研报知识库）
- 西南证券《机器人行业周报：Figure 03亮相白宫教育峰会，具身智能领域首个行业标准正式发布》2026-03-30
- 爱建证券《全球人形机器人产业周报（二）：GTC催化，量产预期仍是核心锚点》2026-03-17
- 爱建证券《全球人形机器人行业产业周报（二）：产业化提速，标准体系与应用落地共振》2026-03-09
- 建银国际证券《全球高端制造：物理AI行走在工业场景》2026-02-03
- 开源证券《机械设备行业周报：太空采矿开启新篇章，人形机器人和商业航天有望双向奔赴》2026-02-02
- 华金证券《人形机器人行业双周报：电子皮肤蓄势待发，机器人再度亮相春晚》2026-02-02
- 国信证券《机械设备行业制造成长周报（第43期）：SpaceX目标年产1万艘星舰，OpenAI寻找美国硬件供应商》2026-01-21
- 国信证券《机械设备行业制造成长周报（第41期）：软银完成对Open AI的400亿美元投资，蓝箭航天IPO获受理》2026-01-05
- 子行业全景见 2-16-传感器件