埃斯顿（002747.SZ）

埃斯顿是中国工业机器人本体厂商，处于具身智能应用层与整机制造环节，凭 2024 年超 2 万台出货规模和 A+H 资本平台建立产业地位。 公司在国产工业机器人厂商中出货规模领先，并于 2026 年 3 月完成港交所上市，募资净额 HK$14.86 亿。

一、主营业务与产品矩阵

• 工业机器人本体（核心）埃斯顿以工业机器人本体为主业，面向智能制造场景。2024 年公司年出货量超过 2 万台，在国产厂商中处于出货规模领先梯队。
• 资本平台与融资（生态支撑）2026 年 3 月完成港交所上市，募资净额 HK$14.86 亿，成为中国首个“A+H”工业机器人公司；招股阶段引入 7 家基石投资者，认购 HK$5.23 亿，占全球发售股份 33.4%。
• 产业投资与外延（战略方向）港股募资中 25% 用于全球工业机器人产业链上下游战略联盟、投资及收购，为向具身智能与人形机器人方向外延扩张提供资金。

三、各家研报目标价一览

四、竞争格局

国产工业机器人本体市场仍未收敛，埃斯顿与汇川技术是少数年出货量超过 2 万台的国产厂商，具备规模化交付与客户认证基础。公司通过 A+H 上市与募资投向产业投资，试图把本体出货优势延伸到全球供应链与具身智能方向。短板在于盈利规模仍小，估值依赖远期盈利释放；按爱建证券（2026-04-07）预测，2026E/2027E EPS 为 ￥0.26/￥0.32，对应 PE 分别为 120.06/78.55 倍。

盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。

五、投资视角：多空逻辑

六、近期动态（倒序）

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条