众擎机器人
众擎机器人是中国具身智能应用层的人形机器人整机公司，以 PM01 切入科研、特种与巡检等场景。 公司将 PM01 定价下探至 ￥8.8 万元，并将全尺寸人形机器人价格下探至 ￥18 万元起。2025 年其人形机器人出货量达 400 台，并取得 3 年 2000 台、金额进入 ￥亿元级的订单。
一、主营业务与产品矩阵
- 人形机器人整机（核心）：主力机型 PM01 定价 ￥8.8 万元；公司将全尺寸人形机器人价格下探至 ￥18 万元起，以低价整机切入科研、特种与巡检等场景。
- 订单与客户场景（商业化）：2025 年取得 3 年 2000 台、金额进入 ￥亿元级的订单，当年出货 400 台，而 2024 年出货为 0 台。2026 年 1 月与穿越者启动国内首个具身智能机器人宇航员探索计划，PM01 参与太空探索任务。
- 量产制造与降本（支撑）：规划在郑州建设年产万台级智能制造中心。2025 年销量较 2024 年增长近 10 倍；全尺寸人形机器人价格较行业平均水平降低 60% 以上。
二、产业链位置
三、竞争格局
中国人形机器人市场尚未收敛到稳定份额格局，行业正从样机验证转向量产博弈。众擎机器人以低价整机切入，2025 年出货 400 台，并取得 3 年 2000 台、金额进入 ￥亿元级的订单；2026 年 4 月 B 轮融资后投后估值突破 ￥100 亿元，跻身国内人形机器人赛道估值第一梯队。 公司的相对优势在于把价格、订单和产能规划前置：PM01 定价 ￥8.8 万元，全尺寸人形机器人价格下探至 ￥18 万元起，郑州规划年产万台级智能制造中心。短板同样明显：2024 年出货为 0、2025 年 400 台，规模化交付仍在早期；低价格策略对供应链降本和制造体系提出更高要求。
四、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 低价整机打开采购门槛 — PM01 定价 ￥8.8 万元，全尺寸人形机器人价格下探至 ￥18 万元起，价格较行业平均水平降低 60% 以上。
- 订单与出货形成初步验证 — 2025 年取得 3 年 2000 台、金额进入 ￥亿元级的订单，出货量从 2024 年 0 台增至 2025 年 400 台，销量较 2024 年增长近 10 倍。
- 万台级产能规划提供放量选项 — 公司规划在郑州建设年产万台级智能制造中心，为后续订单转化提供产能基础。
- 产业资本强化背书 — 2026 年 4 月完成 $2 亿 B 轮融资，由河南投资集团汇融基金领投、立讯精密联合领投，投后估值突破 ￥100 亿元；截至 2026-04-29 已完成 9 轮融资，累计金额超 ￥10 亿元。
- 特种场景拓宽应用边界 — 2026 年 1 月与穿越者启动国内首个具身智能机器人宇航员探索计划，PM01 参与太空探索任务。
空头（风险）
- 出货基数仍小 — 2024 年出货 0 台，2025 年 400 台，规模化交付尚未完成验证。
- 高估值抬升回报要求 — 截至 2026-04-29 已完成 9 轮融资、累计金额超 ￥10 亿元，B 轮后投后估值突破 ￥100 亿元。
- 低价策略挤压盈利空间 — PM01 定价 ￥8.8 万元，全尺寸机型价格 ￥18 万元起，价格较行业平均降低 60% 以上的路径仍需量产兑现。
- 产能仍处规划阶段 — 郑州年产万台级智能制造中心为规划产能，从 2025 年 400 台到万台级存在爬坡风险。
- 前沿合作商业化不确定 — 宇航员探索计划属于科研与特种场景合作，短期对收入和订单的贡献不明确。
五、近期动态（倒序）
- 2026-05-06 众擎机器人完成 B+轮融资。
- 2026-04-09 众擎机器人完成 $2 亿 B 轮融资，河南投资集团汇融基金领投，立讯精密战略入局并联合领投，投后估值突破 ￥100 亿元。
- 2026-01-26 众擎机器人与穿越者达成深度战略合作，启动国内首个具身智能机器人宇航员探索计划，PM01 参与太空探索任务。
数据来源
- 交银国际证券《人形机器人行业系列（3）：物理AI迎来“破茧”时刻，高精密零部件筑就智能之躯》2026-06-24
- 华源证券《人形机器人产业2025年报及2026一季报综述：零部件兑现收入，主机厂放量加快》2026-05-13
- 华源证券《人形机器人产业周报：产业进入量产博弈阶段，26Q1我国智能仿生机器人出口4141台》2026-05-12
- 信达证券《机械设备行业：关注工程机械、通用自动化、人形机器人》2026-05-11
- 国金证券《高端装备制造产业研究周报：机器人一级融资持续创新高，智元AI周展示模型能力》2026-04-14
- 国金证券《机器人行业研究：机器人一级融资持续创新高，智元AI周展示模型能力》2026-04-13
- 华鑫证券《电力设备行业周报：液冷产业催化密集落地，算力基础设施景气持续上行》2026-04-13
- 浦银国际证券《AI从数字网络走进物理世界：人形机器人是否会复刻新能源汽车发展路径？》2026-04-02
- 子行业全景见 具身智能·人形机器人