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中国核电

中国核电运营双龙头之一，"玲龙一号" ACP100 运营方，2026 年投运全球首个陆上商用小堆，是 AI 数据中心核能供电首推标的。

关键数据

业务版图

• 核电运营（核心）：运营秦山核电、福清核电、海南昌江核电等多个基地，总装机 28GW，与 中国广核 共同构成中国核电运营双寡头。
• SMR小型模块化反应堆：运营中国首个陆上商用小堆 玲龙一号ACP100（装机 125MW，位于海南昌江），预计 2026 年投入商业运营，全球首个完成建设的陆上压水堆小堆。
• 新能源：风光储等可再生能源资产，配合核电构建综合能源服务。
• AI 算力供电：已与多个 AI 算力中心签署初步供电合作协议，探索 "算力+电力" 联合解决方案。

在 AI 产业链中的角色

中国核电的战略位置在 AI 产业链的最底层基础设施：

1. 稳定基荷电力供应：核电年利用小时 7500h（远高于光伏 1500h 和风电 2500h），24h 不间断输出，是 AI 大模型连续数周训练的理想电源。
2. "玲龙一号" 催化剂：玲龙一号ACP100 125MW 2026 投运是全球首个陆上商用小堆，标志中国在 SMR小型模块化反应堆 商业化进程中领跑全球。
3. 算力-电力一体化：与 阿里云 签署战略合作框架协议，探索核电站与数据中心园区联合开发模式。

核心 SMR 项目：玲龙一号

• 技术路线：ACP100 压水堆，单机容量 125MW
• 选址：海南昌江（依托现有大堆基地）
• 优势：模块化建造，工厂预制 + 现场组装，建设周期从 5-7 年压至 3-4 年
• 商业化意义：全球首堆，验证 SMR 经济性的关键节点

与 AI 产业链关系

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关键事件

• 2026-中国核电玲龙一号商业投运 — 全球首个陆上商用小堆 ACP100 投运

风险

• SMR 商业化推广速度不及预期
• 电力市场化改革导致上网电价下行
• 核安全事故的系统性政策风险