东风汽车（0489.HK）

东风汽车是中国整车制造商，在 AI 产业链中位于智能驾驶与智能座舱应用层，以新能源乘用车为载体整合固态电池、智驾芯片与 AI 云生态。 2025 年 11 月，其新能源乘用车批发销量 4.7 万辆，同比增长 42.7%，份额 2.8%。公司已推进 350Wh/kg 固态电池、天元智舱 Plus 和火山引擎 AI 云合作，形成整车智能化矩阵。

一、主营业务与产品矩阵

• 新能源乘用车整车（应用载体）以奕派、纳米等品牌覆盖纯电轿车与 SUV，纳米 06 于 2026 年 6 月更新，售价 ￥9.99 万元至 ￥10.99 万元。2025 年 11 月新能源乘用车批发销量 4.7 万辆，同比增长 42.7%，份额 2.8%。
• 固态电池与三电技术（续航/低温能力）自研 350Wh/kg 固态电池已完成中试下线，支撑整车超 1000 公里续航，零下 30℃ 环境测试剩余电量保持 74% 以上。2026 年 1 月搭载奕派 eπ007 样车启动漠河极寒冬测，在 -40℃ 至 -30℃ 环境开展 70 余项标定测试。
• 智能驾驶与舱驾一体平台（智能化硬件）与黑芝麻智能达成平台级合作，以武当 C1296 芯片打造天元智舱 Plus，形成首个本土舱驾一体量产化平台。相关控制器搭载地平线 J6M 芯片，具备 128TOPS AI 算力、前向 200m 探测识别距离，并配置 4 颗环视摄像头与 12 颗超声波雷达。
• 数智化与 AI 云生态（软件/服务层）2026 年 4 月与火山引擎签署战略合作，围绕智能座舱、企业数智化升级及 AI 云平台建设展开合作。该层把整车研发制造能力与人工智能、云计算能力结合，为座舱和智驾功能迭代提供软件底座。

三、竞争格局

中国新能源乘用车市场呈一超多强格局。2025 年 12 月，比亚迪批发 339,854 辆，吉利汽车 135,989 辆，特斯拉中国 93,843 辆，鸿蒙智行 89,611 辆；东风汽车为 37,300 辆，体量仍处第二梯队后段。2025 年 11 月，东风新能源乘用车批发销量 4.7 万辆，同比增长 42.7%，但份额仅 2.8%。

东风的差异化抓手集中在固态电池与舱驾一体平台。350Wh/kg 固态电池、超 1000 公里续航和 -30℃ 剩余电量 74% 以上提供了电动车续航与低温性能的补强；天元智舱 Plus 则借助黑芝麻智能武当 C1296 芯片推进本土舱驾一体量产化。短板同样清晰：相对头部车企规模不足，智能化能力仍依赖地平线、黑芝麻智能和火山引擎等外部伙伴，自有生态控制力有待验证。

四、投资视角：多空逻辑

五、近期动态（倒序）