戴文军

协创数据 董事长，主导公司从智能硬件 ODM 向 AI 算力租赁激进扩张，2025 年内累计签下 ￥122 亿服务器采购合同，是当下 A 股算力租赁板块"最敢加杠杆"的决策者。

基本信息

关键决策 / 成就

• 激进算力采购 — 2025 年累计签订 ￥122 亿 服务器采购合同，是同期 A 股算力租赁公司中规模最大的单年采购（据 3-02 子行业报告）
• 全球四区布局 — 推动 协创数据 在美西、欧洲、亚太、中国大陆同步布局算力节点，成为为数不多具备多区域 GPU 服务能力的 A 股公司
• 业务规模兑现 — 2025 H1 智算业务营收 ￥12.21 亿（同比 +100%），毛利率 20.06%
• 高杠杆扩张策略 — 主导公司有息负债从 ￥22.53 亿激增至 ￥128.44 亿，杠杆比率达 256%，融资租赁额度近 ￥100 亿，是激进扩张派的代表决策者

在算力租赁产业链中的角色

戴文军代表 A 股算力租赁中"全球化 + 高杠杆"押注路线：通过 ODM 制造业积累的供应链管理能力快速放大服务器采购规模，再以融资租赁工具撬动算力资产。其决策风格在行业上行期可快速堆出规模，但在 2025-26 价格腰斩、行业洗牌的环境下面临杠杆失控与现金流承压双重压力。协创数据 当前 ￥200-250 亿市值，是行业内最具规模优势但风险最高的标的之一，与稳健派 中贝通信 形成鲜明对比。

关联实体

• 协创数据 — 上市公司平台
• 中贝通信 — 行业稳健派对照
• 利通电子 — 行业绑定派对照
• NVIDIA H100 / NVIDIA H800 — 主要采购 GPU

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