千方科技（002373.SZ）

中国智慧交通龙头 · 车路协同 + 边缘计算 + 安防双驱动 · 2024 营收 ~￥150 亿 / 净利 ~￥12 亿 · 控股 宇视科技 51%

关键数据

业务结构

1. 智慧交通（60%营收）：高速公路 ETC、城市交通大脑、停车管理，毛利率 ~35%
2. 边缘计算与 AIoT（30%）：基于 宇视科技 的视频边缘计算设备，向园区、社区延伸
3. 车联网（10%）：V2X 车路协同 路侧设备与车载终端，2025 新能源车渗透率带动需求

核心资产

1. 车路协同全栈方案：路侧单元（RSU）→ 边缘计算平台 → 云控基础平台，承建北京、广州等示范区
2. 宇视科技 并表：2019 年收购 51% 股权，打通"交通感知 + 城市安防"
3. 阿里云 生态合作：与阿里云深度绑定，共推"城市大脑·交通模块"
4. 百度集团 Apollo 合作：路侧设备适配 Apollo 车路协同方案

投资亮点

车路协同进入规模化建设期（2025 V2X 市场 ￥223 亿），千方作为"路侧设备 + 边缘计算"双料龙头，受益确定性强。

风险

• 政府项目账期长：应收账款周转天数约 180 天，现金流改善是关键关注点
• 车路协同商业化进度：依赖 L4 自动驾驶推广节奏
• 宇视分拆 IPO 影响：宇视科技 拟独立科创板 IPO，可能稀释千方控股权益

资本运作

主动收购方 ★★★★（宇视科技 并购成功有先例）：

• 目标 1：吉奥时空 — 数字孪生 CR1
• 目标 2：奥格科技 — 数字孪生 CR3

与 AI 产业链关系

关联事件

• 2019-千方科技收购宇视51%