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东山精密
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业务概览
苏州东山精密制造股份有限公司，战略聚焦 AI——一方面加大 AI PCB 布局，另一方面通过并购 索尔思 快速进入光通信领域；同时处理非核心业务，资源向核心倾斜。基本盘消费电子和汽车的传统 PCB 业务过去几年每年提供约 ￥20+ 亿利润、￥350-360 亿营收（据公司 2026-05-14 交流）。
关键数据
- AI PCB 投放期：2025-2026 是投放期，产能释放预计在 2026 年底或 2027H1
- 基本盘业务：每年 ￥20+ 亿利润，￥350-360 亿营收（消费电子 + 汽车传统 PCB）
- 200G EML：已开始出货；公司自有 1.6T 光模块已小批量出货，使用自家 200G EML 芯片
- CW 激光器：300mW / 400mW（主要配套 CPO），未来两年量不大；精力放在 800G 和 1.6T 产品
- 光芯片年产能规划：2027 年过亿（提前从 2025-06 开始锁定产能）
关键技术 / 产品
- 光芯片唯一中国玩家：全球五大光芯片公司中唯一的中国企业，因此是唯一不受稀土管制影响的光芯片公司
- EML（100G / 200G）：磷化铟衬底，生产线通用
- 硅光布局：2026H2 出货，硅光调制主要与第三方合作
- AI PCB：专注算力相关 PCB（非光模块 PCB），市场空间更大
上下游关系
↑ up:: 磷化铟衬底（不受稀土管制） / Marvell Broadcom（电芯片 DSP） / 鼎泰高科（钻针） ↓ down:: 云厂商（CPO） / AI 算力客户 ⚔ competitor:: Lumentum（LITE） / 胜宏科技（PCB） / 其他光模块/PCB 厂商 ∈ belongs_to:: 2-06-PCB与覆铜板
关键事件
- 收购 索尔思——切入光通信赛道
- 引进有 Marvell 和 Broadcom 背景的高管负责物料保障
- 已开拓十家左右国内旋光片供应商
相关来源
- 东山精密线下交流20260514
- PCB钻针路演20260524
在 Bernstein「AI DC Connectivity」深度报告中的视角
Bernstein 把东山精密列为多层 PCB / HDI 龙头核心受益方。
[据 Bernstein 2026-05-08 AI DC Connectivity 180 页深度](../来源摘要/Bernstein-ARTIFICIAL INTELLIGENCE： INSIDE THE WAR FOR AI DATA CENTER CONNECTIVITY.pdf.md)