海底光缆（Submarine Cable，海缆）
承载全球 95% 国际数据流量的物理基础设施 — 跨洋数据中心互联、云计算全球化、AI 训练数据跨境调度全靠海底光缆。亨通光电 / 中天科技 是中国海缆"双雄"，全球海缆厂商主要是 SubCom（美）/ ASN（法）/ NEC（日）/ HMN Tech（华海通信）四强（据 数据中心网络架构与互联服务）。AI 时代云厂商自建海缆潮起（Meta / Google / Microsoft），是 2025-2030 海缆市场结构性增长的核心驱动。
是什么
| 部分 |
功能 |
| 光纤束 |
8-24 对（每对 24-50 Tbps） |
| 铜导体 / 钢丝 |
远程供电（DC 高压） + 机械强度 |
| 绝缘层 |
XLPE 高压绝缘 |
| 铠装 |
钢丝防鱼咬、防锚 |
| 中继器 |
每 50-100km 一个光放大器 |
主要海缆厂商
| 玩家 |
国家 |
全球份额 |
备注 |
| SubCom |
美国 |
~25% |
TE Connectivity 旗下 |
| ASN（Alcatel Submarine Networks） |
法国 |
~25% |
诺基亚旗下 |
| NEC |
日本 |
~20% |
老牌 |
| HMN Tech（华海通信） |
中国 |
~10-15% |
原华为海洋，2020 与 亨通光电 合并 |
| 亨通光电 |
中国 |
~10% |
国内海缆第一 |
| 中天科技 |
中国 |
~10% |
海缆+储能 |
关键数据
| 维度 |
数据 |
| 全球海缆数 |
~550 条（2025） |
| 全球承载国际流量比例 |
95%+ |
| 单条海缆造价 |
$1-5 亿 |
| 单条海缆容量 |
200 Tbps+ |
| AI 应用相关光缆 2024 增速 |
+138% |
| AI 应用相关光缆 2025 |
+77% |
在 AI 产业链中的角色
- 云厂商自建海缆潮 — Meta 2024-2025 与 Corning 签 $60 亿 光纤协议含跨洋海缆；Google / 微软 自建 Curie / MAREA 等
- AI 训练数据跨境调度 — 训练数据全球化采集、模型权重分发
- AI 推理服务全球部署 — 推理节点跨大洲互联依赖海缆延迟
- 空芯光纤上海缆 — 长期方向：跨大西洋 / 太平洋链路用 空芯光纤 把延迟从 60ms 降到 35ms
国产替代窗口
- 亨通光电 / 中天科技 / 华海通信合计中国份额 30%+，有望在亚太 + 一带一路项目中持续突破
- 美国 CHIPS Act 限制中国海缆参与北美关键项目，但东南亚 / 非洲 / 拉美仍是主战场
