干式变压器
无油冷却、防火等级高、低噪音 — AI 数据中心配电的首选变压器类型。中国龙头 金盘科技 数据中心收入 CAGR 79.22%
定义
干式变压器是采用空气或树脂作为冷却介质（不含变压器油）的变压器，相比液浸式变压器具有防火等级高（B/F/H 级绝缘）、可室内安装、维护简便、环保等优势，是 AI 数据中心等对安全性要求极高场景的首选。
技术细节
- 铁芯：取向硅钢 GOES（Hi-B 或超高磁感等级）
- 绕组：环氧树脂浇注或开放式风冷
- 冷却方式：自然空气（AN）/ 强迫风冷（AF）/ 水冷
- 绝缘等级：H 级（耐温 180°C 以上）
- 典型容量：1600 / 2500 / 3150 / 4000kVA（AI 数据中心专用向 5000-10000kVA 演进）
- 容量演进：传统 1600/2500kVA → AI 数据中心 3150/4000/10000+kVA（特变电工 AI 专用整流变单台容量 10MVA+）
与液浸式变压器对比
| 维度 | 干式变压器 | 液浸式变压器 |
|---|---|---|
| 冷却介质 | 空气/树脂 | 矿物油/天然酯 |
| 防火等级 | 高（B/F/H 级） | 一般（有油起火风险） |
| 安装场景 | 室内、楼宇、数据中心 | 户外变电站 |
| 散热效率 | 一般 | 高 |
| 成本 | 较高 | 较低 |
| AI 数据中心 | 首选 | 较少 |
主要玩家
- 金盘科技（688676.SH）— 国内干式变压器龙头，AI 数据中心专用龙头；2025-1H 数据中心销售 ￥5.68 亿（+460.51%）；字节/阿里/腾讯核心供应商
- 特变电工（600089.SH）— 干变 + 油变全系列，AI 数据中心专用整流变 10MVA+
- Hitachi Energy — EconiQ 环保系列（天然酯绝缘油，介于干变与油变之间）
- 施耐德电气 Schneider Electric / ABB / Siemens 西门子 — 国际中高端
在 AI 产业链中的作用
AI 数据中心由于功率密度极高（单机柜 50-100kW+，单数据中心 100-200MW），对防火、抗震、电磁兼容要求严苛，干式变压器渗透率快速提升。中国市场干变在数据中心的渗透率已超 80%。