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金山办公
中国办公软件龙头，市值约 ￥1,500 亿（2026-02）。WPS AI 办公大模型深度整合 WPS Office 全线产品，是 AI+办公落地最直接的中国上市标的。雷军系。
基本信息
| 维度 | 内容 |
|---|---|
| 成立 | 1988 年（金山软件分拆） |
| 总部 | 珠海，中国 |
| 股票 | 科创板 688111.SH |
| 市值 | ￥1,500 亿（2026-02） |
| 大股东 | 雷军 / 金山软件（小米生态） |
| CEO | 章庆元（联席）/ 邹涛 |
关键数据
| 指标 | 数值 | 时间 |
|---|---|---|
| WPS 全球月活用户 | 6 亿+ | 2025 |
| WPS AI 用户 | 数千万 | 2025 |
| 市值 | ￥1,500 亿 | 2026-02 |
核心产品
- WPS Office — 国内办公软件第一品牌（市占率 70%+ 中国）
- WPS AI — 嵌入文档 / 表格 / 演示 / PDF 全场景的 AI 助手
- WPS Office 365 — 云协同办公
- 金山文档 — 在线文档协作
技术亮点 / 护城河
- 6 亿+ MAU 用户基数 — AI 功能天然分发
- 多模型路由 — 同时调用 阿里巴巴 通义 / DeepSeek / 百度 文心等模型
- 办公场景深度 — 30+ 年办公软件 know-how
- 政企国产化首选 — 信创替代微软 Office 主力
AI 时代角色
WPS AI 是中国 "AI+办公" 最大用户基数的产品。在通用大模型寡头化下，金山办公选择"做工具不做模型"，通过 AI 能力提升办公效率，与 Microsoft 365 Copilot 形成中美对照。
客户与供应链关系
↑ up::云算力（多家）/ 多家大模型 API 服务商 ↓ down::6 亿+ WPS 用户 / 政企客户 / 信创用户 ⚔ competitor::Microsoft 365 Copilot / 飞书 / 钉钉 / 腾讯文档 钉钉 ∈ belongs_to::4-02-模型工厂
资本运作
- 作为主动收购方 ★★★☆☆ — 收购代码/文档 AI 小公司补全 WPS AI 能力
在 4-03 模型生态与工具链中的角色
- 潜在主动收购方 ★★★★：4-03 子行业报告将金山办公列为重要潜在收购方
- 目标领域：RAG 引擎、文档 AI
- 可能标的：RAGFlow（深度文档 RAG 引擎，与 WPS 文档生态高度契合）
- 战略动机：将 RAG 和 AI Agent 能力深度嵌入 WPS 生态，对标 Microsoft Office 365 Copilot 路径
- 来源：4-03 子行业深度
在 5-06-AI办公与企业服务 中的角色
金山办公是 "AI+办公"最纯正的 A 股标的，2023-05 率先发布 WPS AI 成为国内办公 AI 先行者。
产品双轨：
- C 端：WPS AI 嵌入文字/表格/演示/PDF，一句话生成 PPT、自然语言写公式、智能排版、图片理解、语音输入、文档问答
- B 端：WPS 365 "企业大脑"（2025 升级），企业知识库构建、跨部门协同、流程自动化
商业化进展：
- WPS 个人业务占总收入 59%，增速 +11%（放缓）
- WPS 365 企业协同业务收入增速 +70%
- 自承"AI 推动业务快速增长的时刻尚未到来"，处于客户共创阶段
标杆客户：
- 上海硬科技：中芯国际、华大半导体、瑞声科技、节卡机器人
- 全国客户：贝壳、通威、星巴克、麦当劳、红牛、寒武纪
技术路线：不自研大模型，集成百度文心一言、阿里通义千问；30 年中文办公文档数据优势；深度理解中国公文/红头文件场景。
作为主动收购方 ★★★★★（5-06 视角）：市值约 ￥600 亿，从工具向平台升级，目标 思必驰（语音）、蓝凌软件 / 致远互联（OA+知识管理）、小型 AI 办公创业公司，单笔 ￥10-50 亿。
∈ belongs_to::5-06-AI办公与企业服务