开特股份（832978.BJ）
开特股份是传感器件厂商，核心卡位汽车热管理与液冷监测环节，并以温度传感器为基础向机器人传感、智能电机延伸。 公司营业收入从 2024 年 ￥8.26 亿元增至 2025 年 ￥11.29 亿元；管路温度传感器已应用于新能源汽车液冷场景，并与广州豪特节能环保科技股份有限公司签署战略协议开发数据中心客户市场。
一句话看懂
开特股份的主线是从温度传感器件出发，服务汽车热管理、新能源汽车液冷和数据中心散热监测等场景。其产品路线由温度传感器、管路温度传感器，延伸至机器人用高精度电感式编码器、EMB 力传感器、六维力传感器，并通过智能电机生产基地和具身智能装备投资公司补齐执行侧能力。公司跨了传感、执行部件和装备平台三层，重要性在于把汽车电子可靠性经验迁移到 AI 算力液冷与机器人部件两个新需求。
一、主营业务与产品矩阵
- 温度传感器件（核心，汽车热管理与液冷延伸）：产品包括温度传感器、管路温度传感器，已应用于新能源汽车液冷场景，实现对空调冷媒管路、热系统冷却液管路的温度监控；公司并与广州豪特节能环保科技股份有限公司签署战略协议，共同开发数据中心产业链客户相关产品市场。公司营业收入从 2024 年 ￥8.26 亿元增至 2025 年 ￥11.29 亿元。
- 机器人传感与编码器（第二曲线）：重点研发机器人领域的电子机械制动 EMB 力传感器、编码器及六维力传感器；2025 年 7 月与西安旭彤电子科技股份有限公司共同成立合资公司推进上述产品。高精度电感式编码器已获得国内相关客户所生产机器人产品样件定点通知，并开启小批量交付。
- 智能电机与具身智能装备（产能与平台）：通过向特定对象发行可转换公司债券拟募资不超过 ￥28,000.00 万元，投向智能电机生产基地项目等，该项目总投资 ￥36,211.71 万元、拟使用募集资金 ￥23,000.00 万元；上海汽车集团金控管理有限公司拟认购不低于 ￥8,000.00 万元。2025-06-23 披露拟与多方共同投资设立武汉市开特具身智能装备有限公司。
二、产业链位置
三、竞争格局
开特股份位于传感器件环节，已披露产品包括温度传感器、管路温度传感器，以及机器人领域的 EMB 力传感器、编码器、六维力传感器。汽车热管理和液冷相关业务有 2025 年 ￥11.29 亿元营业收入作为体量支撑，并与广州豪特节能环保科技股份有限公司签署战略协议开发数据中心客户。机器人部件业务仍处于研发、合资推进和样件定点阶段：高精度电感式编码器已获得国内相关客户样件定点并小批量交付，六维力传感器等产品仅披露阶段性进展。公司短板在于机器人业务收入贡献尚未披露，智能电机生产基地和具身智能装备平台仍需建设与客户验证。
四、经营数据
| 指标 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股收益(EPS)（元） | — | 0.97 | 1.25 | 1.55 | 华鑫证券 |
| 市盈率(PE)（倍） | — | 23.09 | 17.92 | 14.45 | 华鑫证券 |
| 归母净利润（百万元） | 138 | 187 | 244 | — | 华源证券 |
数据来源：华鑫证券 2026-06-22；华源证券 2026-01-05。
五、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 温度传感主业形成收入台阶 — 公司营业收入从 2024 年 ￥8.26 亿元增至 2025 年 ￥11.29 亿元，同比增长 36.68%。
- 液冷与数据中心打开应用边界 — 管路温度传感器已应用于新能源汽车液冷场景，并与广州豪特节能环保科技股份有限公司签署战略协议，共同开发数据中心产业链客户相关产品市场。
- 机器人编码器已进入样件定点与小批量交付 — 高精度电感式编码器获得国内相关客户所生产机器人产品样件定点通知，并已开启小批量交付。
- 合资与募投项目补齐执行器能力 — 公司与西安旭彤电子科技股份有限公司成立合资公司研发 EMB 力传感器、编码器及六维力传感器，同时拟以可转债募资不超过 ￥28,000.00 万元投向智能电机生产基地项目。
空头（风险）
- 机器人业务仍处早期验证 — 六维力传感器、EMB 力传感器等产品披露为阶段性进展，编码器仅进入样件定点与小批量交付，尚未披露规模订单或收入贡献。
- 新产能与客户开发存在兑现周期 — 智能电机生产基地项目总投资 ￥36,211.71 万元、拟使用募集资金 ￥23,000.00 万元，数据中心客户开发依赖战略协议落地，项目收益和客户导入存在时间差。
- 客户与订单可见度不足 — 公司仅披露国内相关客户样件定点，未披露具体客户、订单金额和量产时间表，机器人业务放量节奏难以验证。
- 多线扩张提高执行复杂度 — 公司同时推进汽车液冷、数据中心、机器人传感、智能电机和具身智能装备，研发、资本开支和组织协同压力上升。
六、近期动态（倒序）
- 2026-06-11 高精度电感式编码器获得国内相关客户所生产机器人产品样件定点通知，并已开启小批量交付。
- 2025 年 7 月 与西安旭彤电子科技股份有限公司共同成立合资公司，重点研发机器人领域的电子机械制动 EMB 力传感器、编码器及六维力传感器等产品。
- 2025-06-23 披露拟与西安旭彤电子科技股份有限公司、武汉开特旭彤投资合伙企业（有限合伙）、武汉开特旭彤智能科技合伙企业（有限合伙）以及自然人阳然共同投资设立武汉市开特具身智能装备有限公司。
数据来源（金石研报知识库）
- 华源证券《新质生产力专题报告六：从可选到刚需，AI算力浪潮下液冷产业链投资价值再审视》2026-06-30
- 华鑫证券《汽车行业周报：小鹏机器人组织架构重新优化，SpaceX拟收购光模块公司》2026-06-29
- 华鑫证券《汽车行业周报：特斯拉机器人德州千万台工厂已正式动工，启元Q1落地深圳亚洲首店》2026-06-22
- 华源证券《北交所科技成长产业跟踪第七十四期：康宁携手英伟达拟十倍扩建其美国光连接产能，北交所半导体产业链全梳理》2026-05-10
- 东吴证券《北交所定期报告：OpenAI完成硅谷史上最高融资，北证50上涨2.39%》2026-04-02
- 开源证券《北交所策略专题报告：具身智能首个国家标准发布，北证22家机器人产业链标的全景梳理》2026-03-29
- 开源证券《汽车行业周报：数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益》2026-03-02
- 子行业全景见 2-16-传感器件