五洲新春（603667.SH）

五洲新春是人形机器人产业链中的精密传动与轴承零部件厂商，主要卡位行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠和机器人专用轴承。 公司产品同时覆盖汽车转向系统丝杠、刹车驻车系统丝杠，2025 年机器人业务收入为 ￥0.16 亿元。

一、主营业务与产品矩阵

• 精密丝杠（核心）产品涵盖行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠，以及汽车转向系统丝杠、刹车驻车系统丝杠，路线从汽车精密丝杠向人形机器人高端丝杠升级。机器人关键零部件项目达产后规划年产 98 万套行星滚柱丝杠、210 万套微型滚珠丝杠、100 万套汽车转向系统丝杠和 400 万套刹车驻车系统丝杠（交银国际证券，2026-06-24）。2025 年机器人业务收入为 ￥0.16 亿元。
• 机器人专用轴承布局通用机器人专用轴承、人形机器人轴承，与丝杠形成传动与承载配套。同一投资项目达产后规划年产 7 万组通用机器人专用轴承。2025 年 6 月公告拟投资 ￥10.55 亿元用于人形机器人及智能汽车高端丝杠、人形机器人轴承。
• 生态合作与客户导入2026 年 3 月与精密制造龙头蓝思科技签署战略合作协议，共建具身智能核心生态链。该合作为丝杠、轴承等传动基础件进入机器人系统级供应链提供协同入口。

三、竞争格局

人形机器人丝杠与高端传动部件市场尚未收敛，五洲新春、贝斯特、绿的谐波等均在布局丝杠及相关传动件。五洲新春被研报称为传动部件龙头，产品组合同时覆盖行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠和机器人专用轴承。公司的短板是机器人业务收入规模仍小，2025 年为 ￥0.16 亿元，产能规划能否转化为订单仍取决于下游量产节奏。与蓝思科技的战略合作有助于补足生态协同，但量产一致性和客户导入仍是竞争关键。

四、盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。

五、投资视角：多空逻辑

六、近期动态（倒序）

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条