AI产业链地图

Lyft

LYFT · 美股

Lyft 把乘客需求、司机与自动驾驶车辆供给、线下运维串成一个出行网络。其路线从人类司机网约车扩展到 robotaxi：先通过 May Mobility、Waymo、Tensor 等伙伴接入自动驾驶车辆，再在部分城市向乘客开放公共 robotaxi，并建设 Nashville 场站支持车辆维护。这家公司跨了应用层平台、车队运维和自动驾驶部署三层，既是 Waymo 等自动驾驶技术的需求入口，也是 AV 商业化所需的线下服务节点

第五层 · AI 应用智能驾驶美国旧金山

Lyft（LYFT）

Lyft 是美国网约车平台，处在智能驾驶应用层，凭乘客需求聚合、第三方自动驾驶车辆接入和运维场站参与 robotaxi 商业化。 2025 年收入 $63.16 亿，2024 年末活跃乘客 2470 万；已把 Waymo、May Mobility、Tensor 等自动驾驶伙伴接入 Lyft 网络。

一、主营业务与产品矩阵

  • 网约车平台（核心）以美国网约车撮合为主，连接乘客与司机。2025 年收入 $63.16 亿，2024 年末活跃乘客 2470 万。
  • Robotaxi 乘客服务通过第三方自动驾驶车辆向乘客提供 robotaxi。2026 年 2 月在达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥和奥兰多向部分乘客推出公共 robotaxi 服务。
  • AV 运维场站为自动驾驶车辆提供服务与维护。2026 年一季度在 Nashville 建设 8 万平方英尺场站，用于服务和维护 Waymo 的自动驾驶车辆。
  • 伙伴接入与网络生态（平台层）Lyft 网络已把 Waymo、May Mobility、Tensor 等自动驾驶伙伴接入乘客需求端，使人类司机网约车与 robotaxi 可在同一平台撮合。

二、产业链位置

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所属智能驾驶
上游 · 谁给它供货2 个环节
智能驾驶Mobileye2 家 · Waymo
其他百度集团2 家
下游 · 谁在采购1 个环节
其他Waymo2 家
竞争对手3 家
Uber4 家 · Waymo3 家 · Tesla

三、各家研报目标价

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

机构最新目标价上一次日期
伯恩斯坦维持10-16

四、竞争格局

美国网约车市场仍是 Uber 主导、Lyft 居次的双寡头格局。2026 年 5 月 Uber 访问量约 38 万次，Lyft 约 6.3 万次，需求端规模差距明显。Lyft 的相对位置不是靠自研自动驾驶技术，而是作为需求聚合方和 AV 部署伙伴，接入 Waymo、May Mobility、Tensor 等车辆，并通过 Nashville 场站提供服务维护。Lyft 的短板是流量和定价能力弱于 Uber，且 robotaxi 供给依赖第三方。2026 年 1 月初旧金山单程价格 Waymo 约 $20、Uber 约 $17、Lyft 约 $15，说明 AV 运营商仍可维持溢价，而 Lyft 更多承担需求导入和运维角色；若 Uber 或 Tesla 直接掌握更大 AV 车队，Lyft 可能被压成纯聚合入口。

五、经营数据

指标 2024 2025E 2026E 2027E 来源
活跃乘客数（百万） 24.7 29.9 33.2 36.3 摩根士丹利
调整后 EBITDA（百万美元） 382 526 731 900 摩根士丹利
调整后 EPS（美元） — 1.31 1.55 1.74 伯恩斯坦

数据来源：伯恩斯坦 2026-04-06；摩根大通 2026-03-10；摩根士丹利 2026-01-12。

盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。

指标2026E2027E2028E
营业收入（亿美元）74.2073.87–74.53 · 2 家83.3783.23–83.50 · 2 家92.1591.45–92.84 · 2 家
归母净利润（亿美元）4.061 家5.461 家6.691 家
EPS（$）1.080.54–1.63 · 2 家1.501.02–1.97 · 2 家1.551.40–1.69 · 2 家
按机构看 · 营业收入（亿美元）
机构2026E2027E2028E日期
伯恩斯坦09-29
高盛07-19
按机构看 · 归母净利润（亿美元）
机构2026E2027E2028E日期
伯恩斯坦09-29
按机构看 · EPS
机构2026E2027E2028E日期
伯恩斯坦10-16
高盛07-19

行情与财报

六、投资视角：多空逻辑

多头 · 催化
需求入口价值Lyft 拥有美国网约车乘客需求，2025 年收入 $63.16 亿，可为第三方自动驾驶车辆提供订单来源。
多伙伴 AV 接入已连接 Waymo、May Mobility、Tensor，降低对单一自动驾驶技术路线的依赖。
线下运维卡位Nashville 8 万平方英尺场站用于服务和维护 Waymo 车辆，使 Lyft 从纯平台延伸到 AV 运营基础设施。
城市落地推进公共 robotaxi 已在达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥和奥兰多向部分乘客开放，验证需求端接入路径。
空头 · 风险
规模劣势2026 年 5 月 Uber 访问量约 38 万次、Lyft 约 6.3 万次，需求端规模差距大。
第三方依赖Robotaxi 供给依赖 Waymo、May Mobility、Tensor 等伙伴，Lyft 不掌握核心自动驾驶技术。
资本与运维负担Nashville 场站显示 AV 部署需要线下服务与维护投入，可能增加资本开支。
增长执行风险摩根士丹利预计活跃乘客从 2024 年 2470 万增至 2027 年 3630 万，若 robotaxi 转化或供给不足，预测可能落空（摩根士丹利，2026-01-12）。

七、近期动态（倒序）

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条

2026-09
Lyft与Tensor构建Robocar接入集成，预计2027年推广。（伯恩斯坦）
2026-09
LYFT 与 Waymo 在 Nashville 合作。（摩根大通 · 高盛）
2026-09
LYFT 宣布意外的首席财务官变更。（伯恩斯坦）
2026-09
Lyft收购Freenow。（高盛）

数据来源

  • 德银《Tokenized Takes：LLM + AI Traffic Tracker》2026-06-15
  • 高盛《US AVs： Robotaxi Tracker~Deployments update and key safety and usage metrics》2026-06-01
  • 摩根士丹利《Internet：Where Are We Trading Now： An AI vs All Other Tape》2026-05-27
  • 高盛《Analyzing the impact of AI on profit pools~Part II：A Transportation Case Study》2026-04-16
  • 伯恩斯坦《US Emerging Internet： Marketplace Moats and Agentic Commerce Disruption Risk》2026-04-06
  • 摩根大通《US Internet Guidebook March 2026》2026-03-10
  • 瑞银《APAC Internet and Telecoms：Sector Digest》2026-01-24
  • 摩根士丹利《Internet：10 Debates to Shape the Sector and Key Picks in '26》2026-01-12
  • 子行业全景见 智能驾驶