风语筑（603466.SH）
风语筑是中国数字展陈与数字化体验领域的应用层厂商，卡在 AIGC 数字媒体创意工具与线下空间内容交付之间，凭项目集成、空间内容制作和生态合作把大模型、空间智能导入文旅与展馆场景。 公司 2025 年营业收入 ￥16.62 亿元，并与 Rokid、字节合作 AI 空间内容，向文旅元宇宙和物理 AI 延伸。
一、主营业务与产品矩阵
- 数字展陈与数字化体验（核心）面向展馆、文旅和商业空间提供数字展示、沉浸内容与数字化体验项目，是公司现有收入主体。2025 年营业收入 ￥16.62 亿元。
- AIGC 空间内容与文旅元宇宙以 AIGC、空间智能和 AI 漫剧等方向扩展内容生产，并与 Rokid、字节合作 AI 空间内容，推动文旅元宇宙落地。公司 2025 年营业收入 ￥16.62 亿元，为该线提供项目与场景基础。
- 物理 AI 与具身智能延伸通过投资松应科技、共同设立上海风应科技，以及与北京人形机器人创新中心战略合作，进入空间仿真、空间合成训练数据和具身智能场景。公司对松应科技投资交易对价不超过 ￥2,000 万元。
二、产业链位置
在图谱里看 →三、竞争格局
数字展陈与 AIGC 创意工具市场尚未收敛，项目交付、内容制作、XR 终端和模型工具链均有参与者，未形成一超多强格局。风语筑的位置更接近应用集成与空间内容龙头，并通过 Rokid、字节合作补齐 AI 空间内容能力。其短板是收入体量仍不大，2025 年营业收入 ￥16.62 亿元；物理 AI 与具身智能仍处合作与平台搭建阶段，能否形成标准化产品和可复制订单仍待验证。
盈利预测
研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处
每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。
| 指标 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 17.1816.69–17.66 · 2 家 | 19.2418.83–19.64 · 2 家 | 21.481 家 |
| 归母净利润（亿元） | 1.231 家 | 1.561 家 | 1.931 家 |
| EPS（元） | 0.210.18–0.27 · 3 家 | 0.280.26–0.36 · 3 家 | 0.321 家 |
按机构看 · 营业收入（亿元）
| 机构 | 2026E | 2027E | 2028E | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 西南证券 | 10-23 | |||
| 开源证券 | — | 06-25 |
按机构看 · 归母净利润（亿元）
| 机构 | 2026E | 2027E | 2028E | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 西南证券 | 10-23 |
按机构看 · EPS
| 机构 | 2026E | 2027E | 2028E | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 西南证券 | 10-23 | |||
| 开源证券 | — | 08-10 | ||
| 华鑫证券 | — | 07-20 |
行情与财报
四、投资视角：多空逻辑
多头 · 催化
线下空间入口稀缺数字展陈与文旅元宇宙项目让公司掌握场景交付与内容集成入口，2025 年营业收入 ￥16.62 亿元。
物理 AI 第二曲线与松应科技设立上海风应科技、与北京人形机器人创新中心合作，切入空间仿真和空间合成训练数据。
收入增长有预测支撑开源证券预计 2026E、2027E 营业收入分别为 ￥17.66 亿元、￥19.64 亿元（开源证券，2026-06-25）。
近期动态
研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条
2026-10
公司与松延动力探索仿生机器人文旅应用。（西南证券）
2026-10
公司审议通过对松应科技的股权投资，交易对价不超过2000万元。（西南证券）
2026-07
风语筑将携手松应科技共同亮相WAIC 2026，联合展示物理AI基础设施相关技术与解决方案（华源证券）
数据来源
- 华鑫证券《传媒行业深度报告：AI应用走到哪里了？》2026-07-20
- 华源证券《传媒互联网行业周报：WAIC 2026即将启幕，关注模型、物理AI和智能体进度》2026-07-13
- 国信证券《传媒互联网周报：OpenAI发布GPT-5.6 Sol预览版，豆包推出付费专业版》2026-06-30
- 开源证券《传媒行业点评报告：大模型Token量持续高增，物理AI星辰大海，聚焦AI》2026-06-29
- 华源证券《传媒互联网行业周报：字节FORCE大会密集更新模型，重视字节多模态模型迭代进度》2026-06-28
- 开源证券《传媒行业深度报告：物理AI：数据筑基，模型搭台，拔节起势在即》2026-06-25
- 国信证券《传媒互联网行业周报：大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣》2026-06-24
- 华鑫证券《传媒行业周报：AI应用与暑假档及赛事经济驱动可期》2026-05-17
- 子行业全景见 AIGC·数字媒体·创意工具